Santander se hunde en bolsa tras anunciar su ampliación de capital de 7.500 millones

Las acciones del banco cerraron la jornada con una caída del 14,09% y cerraron en 5,89 euros, muy por debajo de los 6,18 euros a los que emitirá las acciones de su ampliación de capital de 7.500 millones de euros. Santander quiere dar un giro a su nivel de capital para fortalecerse y cambiar su política de dividendos, que bajarán de 60 céntimos anuales a 20 céntimos pero regresando casi por completo al pago en efectivo. Análisis: los analistas reducen la valoración del Santander.

Para ello el grupo bancario colocará entre inversores cualificados en torno a un 9,6% del capital en nuevas acciones, para captar 7.500 millones de euros.

Desde hace años el grupo cántabro viene remunerando los cuatro pagos en la modalidad de scrip, es decir, que daba a elegir a los accionistas si los querían percibir en títulos o en efectivo. En torno a un 85% escogía la primera opción, lo que ha permitido al Santander recapitalizarse para elevar su solvencia. Ahora, tres pagos serán en metálico, de cinco céntimos de euros cada uno, y un cuarto a elegir en títulos o en efectivo, de otros cinco céntimos.

Perspectivas de crecimiento

Según explicó ayer el consejero delegado de la entidad, José Antonio Álvarez, el cambio en el sistema de retribución viene justificado por un cambio en las perspectivas de crecimiento. Si en años anteriores, el scrip dividend era suficiente para aumentar el capital del grupo en función del volumen de aumento de sus activos, ahora, con mejores pronósticos, se hace necesaria una ampliación. "Esperamos que nuestros activos ponderados por riesgo crezcan en torno a un 6% este año", explicó.

Tal incremento, según afirmó el director financiero, José García Cantera, "consume unos 3.500 millones de capital".

Tras la ampliación, con 7.500 millones captados, parte se destinará a financiar el nuevo sistema de dividendo. Banco Santander vuelve a una retribución en línea con las entregas en metálico del Ibex.

Así, el banco destinará unos 2.500 millones del beneficio al dividendo en efectivo. Ahora, el consumo de las ganancias, con una aceptación del 87 por ciento del pago en títulos, rondaba los 1.000 millones. Con el cambio, el cash pay out (porcentaje de la distribución de dinero en efectivo entre los socios respecto al resultado) pasará de 20 al 40%.

En cuanto al pay out, el porcentaje de beneficio recurrente destinado a la retribución se situará entre un 30 y un 40%, siendo más modesto en este primer año, para crecer el porcentaje a medida que aumenten los beneficios.

De haber mantenido los 0,6 euros por acción, el banco tendría que asumir unos 5.800 millones para los pagos en metálico, una cifra que a día de hoy es inasumible.

García Cantera dio por terminados los cambios de la era de Ana Botín "respecto a capital y dividendo". Una política que hace sostenible el pago a los socios en un entorno de negocio y beneficios crecientes en todos los mercados donde opera el banco.

En cuanto al beneficio por acción, con el cambio el primer año bajará un 2,5%, pero en 2016 será entre un 2 y un 3% superior al que hubiera proporcionado el antiguo sistema.

La solvencia, tras la ampliación, se acercará a los objetivos que el banco tiene marcados para el medio plazo. Su ratio de capital fully loaded (los exigidos regulatoriamente en 2019) pasarán tras la operación del 8,3 al 9,7% y superarán el 10 al final de año. Para 2016, el banco espera acercarse al 11%, lo que, en opinión de sus máximos directivos, le pondrían en una situación muy ventajosa respecto a sus comparables.

A 6,18 euros

La ampliación se ha llevado a cabo a través de una colocación acelerada entre inversores que, según Álvarez, "en muchos casos ya eran accionistas del banco". 

Banco Santander confirmó todos los extremos esperados respecto a su aumento de capital mediante una colocación pública acelerada de acciones. El precio de la colocación va a ser de 6,18 euros, lo que supone un 9,9% de descuento sobre el último cruce que tuvo ayer la cotización antes de que fuera suspendida.

Está previsto que las acciones nuevas queden admitidas a negociación el próximo día 12 de enero de 2015, de modo que su contratación ordinaria en España comience el 13 de enero de 2015. Asimismo se solicitará la admisión a cotización de las Acciones Nuevas en la s Bolsas de Valores extranjeras en las que cotizan actualmente las acciones de Banco Santander.