En Wall Street el beneficio debe crecer un 5% para no defraudar

El mundo está pendiente de China. Las bolsas de ambos lados del Atlántico miran con atención al gigante asiático, cuya crisis les llevó la semana pasada a perder soportes críticos. En medio de la incertidumbre sobre qué rumbo tomarán los mercados, las compañías de Wall Street toman parte del protagonismo al comenzar la temporada de resultados.

El beneficio por acción de las firmas del S&P 500 tendrá que incrementarse un 5% para no defraudar las expectativas del consenso de mercado. En conjunto, los expertos prevén que las ganancias por título en el último ejercicio fiscal se sitúen en 12.700 millones de dólares, frente a los 12.148 millones que lograron en el ejercicio de 2014. El ritmo de crecimiento se ha frenado ya que en 2014 las ganancias se incrementaron más de un 7% respecto al ejercicio anterior.

Hasta 5 firmas lograrán duplicar su beneficio respecto a su ejercicio anterior. Se trata de PayPal, Tesoro, Vulcan, United y NRG. En el caso de la compañía de comercio electrónico, durante 2014 su beneficio por acción se situó en 0,62 dólares por título, mientras que los analistas esperan que en 2015 consiga 1,27 dólares.

Sin embargo, no todo el sector de las materias primas y energía tiene expectativas positivas. En el caso de firmas como EOG Resources, Noble, Occidental Petroleum o Southwestern Energy, los expertos estiman una caída en su beneficio por acción superior al 90%.

En este sentido, un total de nueve compañías del índice contarán con malas noticias para el inversor. Y es que, si se cumplen las expectativas del mercado, su beneficio por acción se reducirá tanto que llegará al terreno negativo. Las energéticas son las más castigadas y firmas como Anadarko y Cimarex Energy pasarán de registrar ganancias por acción superiores a los 5 dólares a experimentar unas pérdidas que superan los 2,4 dólares por título en el caso de la primera.

Y es que, el crudo cedió en el pasado ejercicio más de un 30%, afectando directamente a las compañías que basan en él sus ingresos. Miguel Ángel Bernal, profesor del Instituto de Estudios Bursátiles, achaca esta caída al cambio de modelo económico en China, la fortaleza del dólar y otros factores como "el aumento de stocks (debido a la técnica del fracking) y las nuevas posibilidades de exportar". Además de Irán tras el fin de las sanciones, Estados Unidos levantó el pasado mes de diciembre la prohibición de exportar petróleo que se mantenía vigente desde los años 70.

Felipe López-Gálvez, analista de Self Bank, señala que las firmas que emplean la técnica del fracking para conseguir petróleo "están teniendo problemas para pagar su deuda lo que podría derivar en la quiebra de algunas de ellas". El analista estima que algunas podrían "pensar en un recorte de la producción", lo que le daría la victoria a la OPEP que vería un aumento de los precios sin haber perdido cuota de mercado.

Los bancos llegan los primeros

Si bien es cierto que Alcoa, como viene haciendo tradicionalmente, abre la temporada de resultados, el sector bancario tiene una gran importancia en los primeros días de la época de rendir cuentas. Y es que, en la primera semana publican cómo les ha ido el año las principales entidades del país.

Wells Fargo logrará mantener por tercer año consecutivo el título de primer banco estadounidense por beneficios que arrebató a JPMorgan en 2013. Sin embargo, si se cumplen las previsiones del mercado, sólo 100 millones de dólares separarían a ambas entidades. En concreto, Wells Fargo contará con unas ganancias de 21.548 millones de dólares, un 6,5% menos que en 2014, y JPMorgan de 21.445 millones, un 1,5% menos.

De las seis mayores entidades por capitalización de Estados Unidos, sólo Citigroup, Morgan Stanley y Bank of America tendrán buenas noticias. El resto de entidades, -a las ya mencionadas se les añade US Bancorp con una caída del 4,5%, hasta los 5.601 millones- reducen sus ganancias con respecto al ejercicio previo. Desde Citi achacan dicha reducción a "China, la volatilidad en los mercados y el retraso del alza de tasas en Estados Unidos". A pesar de que la Reserva Federal finalmente incrementó los tipos en su último encuentro del año, su efecto no se notará hasta los resultados de 2016.

Pero no sólo China está viendo una ralentización en su crecimiento. Bernal indica que "el crecimiento en todas las partes del mundo, salvo casos aislados, se resiente y eso tiene que impactar a todos los sectores, incluido y especialmente al bancario". A lo que López-Gálvez añade el desplome de los recursos básicos. Cabe destacar que el Bloomberg Commodity Index, índice que pondera su cotización, está profundizando en sus mínimos de 1999. Así, el experto señala que "la caída de los precios de las materias primas no solo afecta a los productores, también a los bancos que les financian".

Citigroup y Bank of America, que están normalizando sus resultados a los niveles previos a la crisis que estalló en 2008, son las entidades que más van a incrementar sus ganancias. En concreto, Citigroup, que cuenta con una operativa abierta en elMonitor, obtendrá un beneficio de 16.621 millones, un 127% más. Bank of America hará lo propio un 220%, hasta los 15.480 millones.

Morgan Stanley también está de enhorabuena. Y es que, el consenso de mercado que recoge Bloomberg estima que el banco se acercará de nuevo a los 5.000 millones al incrementar sus ganancias un 43,26%.