Los especuladores cambian el paso: no eran tan positivos sobre el euro desde 2018
- La posición neta de los futuros no comerciales vuelve a niveles de cuando la 'moneda común' se intercambia por 1,18 dólares
Vuelco en las expectativas sobre el euro. Los especuladores que operan sobre las divisas en el mercado de derivados de Chicago están realizando su mayor apuesta a favor de la moneda cómun desde que, en junio de 2018, se intercambiaba por 1,18 dólares, de los que ahora se encuentra a un 7,5%.
El número de contratos negociados por este tipo de inversores sin intereses comerciales que espera una apreciación del euro frente al billete verde supera en casi 80.000 a los contratos que aventuran que caerá, según el último dato publicado el 10 de abril.
Estos especuladores no buscan cubrir el riesgo divisa de su actividad económica sino obtener ganancias acertando la tendencia del cruce, y la posición neta (contratos alcistas menos contratos bajistas) del total de sus apuestas en cada momento es considerada un indicador adelantado de su comportamiento.
El nivel actual se ha alcanzado después de que el 25 de febrero se viera el mayor ataque especulador desde junio de 2016, lo que anticipó un retroceso del euro a los mínimos del año que registró en los 1,068 dólares el 20 de marzo, un precio no visto desde principios 2017.
Ebury: "La contracción será más profunda en EEUU que en Europa; por eso, mantenemos el optimismo sobre el euro"
El 10 de marzo, la posición neta volvió a positivo y desde entonces ha seguido incrementándose a favor de la divisa comunitaria, que ha recuperado un 2,5% respecto a ese suelo de 2020, pero sufriendo una elevada volatilidad como consecuencia de la crisis por la pandemia de coronavirus.
Por el camino, distintas circunstancias han apoyado el cambio de postura de los especuladores. Por un lado, lo que ha quedado claro en las últimas semanas es que cuanto mayor es la amenaza sobre la economía global más dinero elige el dólar como moneda en la que refugiarse frente a todas las demás. Sin embargo, en los últimos días, el mayor impacto de la pandemia en Estados Unidos y las mejores noticias que se vislumbran en la eurozona podrían favorecer a la moneda común.
"La velocidad y magnitud de la respuesta general de la Eurozona a la crisis del Covid-19 ha sido impresionante, y por ello creemos que tarde o temprano esto dará como resultado un euro más alto", asegura el equipo de analistas de Ebury.
"Los países europeos más afectados por la propagación del coronavirus continúan mostrando señales de que el pico de la curva de la pandemia ha sido rebasado: Italia, España y Francia reportan cifras decrecientes del número diario de fallecidos y nuevos infectados, en cambio, existe mayor incertidumbre en la evolución de la trayectoria del virus en otros países como el Reino Unido, EEUU y varios países emergentes", coincide Olivia Álvarez, experta de Monex Europe.
Monex Europe: "El impacto económico de la pandemia parece estar más descontado en la eurozona que en otros países del mundo"
Los analistas de Ebury consideran que "la respuesta fiscal y monetaria en Estados Unidos está siendo proporcional a la magnitud del problema", no obstante, "creen que su contracción será más profunda y prolongada que en Europa y, por esa razón, mantenemos nuestro optimismo sobre el euro".
En la misma línea, Olivia Álvarez valora positivamente el plan de rescate puesto en marcha en la Unión Europea y, en concreto, destaca la eficaz reacción de Alemania. "El impacto económico de la pandemia parece estar más descontado en la eurozona que en otros países del mundo", concluye la experta de Monex Europe.
El contratiempo para la región es que si este escenario favorable al euro se cumple, las exportaciones sufrirán un encarecimiento en el peor momento posible para la actividad económica internacional.