En busca de superar los niveles previos al Brexit

Carlos Almarza

27/07/2016 - 21:22

Situación de corto plazo:

Subidas generalizadas en las bolsas europeas en una sesión en la que los índices superaron al cierre, algo que abre la puerta a que podamos ver una continuidad del rebote de las últimas tres semanas y que podría intentar cerrar el hueco que se abrió a la baja en la sesión del pasado 24 de junio, tras el Brexit.

Cabe destacar la mayor fortaleza relativa mostrada por el índice alemán Dax 30 (DAX.XE), que ya ha conseguido superar el nivel al que cerró el día previo al resultado electoral británico, lo que, correcciones al margen,  es un signo de fortaleza que aleja en buena medida los riesgos bajistas de cara a próximos meses y favorece que otros índices y títulos más rezagados lo consigan próximamente.

Por tanto, son ahora otras referencias como el selectivo español Ibex 35 (IBEX.MC) y el Eurostoxx 50 (SX5E.ST) los que deben seguir los pasos del índice alemán, que con las subidas vistas ayer despejan el camino para tratar de batir sus respectivos huecos bajistas, hablamos de los 3.030 y los 8.885 puntos. El cierre de los mismos es imprescindible para que tengamos evidencias técnicas de fortaleza que apoyen el escenario de reestructuración alcista que venimos defendiendo durante los últimos meses para las bolsas europeas.

Para descartar una continuidad alcista y que podamos hablar del comienzo de una corrección sería necesario que los índices europeos pierdan los mínimos que se marcaron la pasada semana, tales como son los 2.910 del Eurostoxx 50 o los 9.923 del DAX 30 alemán. Mientras eso no suceda, las opciones de ver mayores alzas se mantienen intactas a pesar de puntuales retrocesos.

Situación tendencial:

El Eurostoxx 50 se encuentra durante los últimos meses desarrollando una fase de corrección que sirve para ajustar parte de las fuertes subidas que tuvieron su inicio en los mínimos de 2011, tras la cual entendemos que podría formarse otro impulso al alza. Estamos a la espera de identificar el suelo de esta corrección, que podría haberse establecido en los mínimos de la sesión de pánico del pasado 24 de junio, que tienen visos de haber sido los mínimos de una claudicación bajista, para volver a recomendar la toma de posiciones en bolsa europea orientadas a medio/largo plazo y que busquen algo más que un simple rebote por sobreventa como el que se formó a mediados de febrero.

Un escenario alcista en próximos meses es el que entendemos como más probable siempre y cuando el Eurostoxx 50 total return (SX5T.ST) no pierda la zona de soporte fundamental de medio plazo que encuentra en los 5.200/ 5.000 puntos, que es la tangencia con la directriz alcista principal así como la clavicular o línea de confirmación de un amenazante patrón de giro bajista en forma de cabeza y hombros. Una aproximación a este entorno lo veríamos como una oportunidad para comprar bolsa europea con una gran ecuación rentabilidad riesgo.