Taconic y NK5 se alían y lanzan un plan de coinversiones oportunistas en España

Taconic Capital, fondo de capital privado especializado en invertir en empresas que atraviesan dificultades financieras, y NK5, firma profesional dedicada a reestructuraciones e inversiones en compañías en situaciones especiales, han sellado una alianza para coinvertir en España ante las perspectivas de futuras reestructuraciones en el tejido empresarial tras identificar más de 1.000 empresas con una deuda acumulada de 62.000 millones de dólares (56.000 millones de euros).

Fundada en 1999 por exsocios de Goldman Sachs, Taconic aumentará su exposición al país, en el que ha invertido en el pasado con la compra a descuento de la deuda de las autopistas de peaje quebradas junto a The Children Investment (TCI). Recientemente, la compañía ha apoyado la continuidad de la empresa catalana Fargi, conocida por ser la cabecera del negocio de la cadena de helados La Menorquina.

La estrategia conjunta pasa por desplegar inversiones con distintas fórmulas. Una de ellas es la compra de deuda en secundario, por ejemplo, asumiendo la exposición que las entidades financieras quieren eliminar de su balance. Otra posibilidad es la inversión directa en situaciones especiales con inyecciones de capital. El importe medio de cada operación oscilará entre los cinco y los 15 millones de euros, cifra acorde con el segmento de 'middle market' en el mercado nacional.

En el radar figuran empresas medianas no cotizadas en situaciones especiales con estrés financiero y una facturación mínima de salida de aproximadamente 50 millones de euros. La cobertura es multisectorial, si bien se excluyen los sectores financiero e inmobiliario. Precisamente en este último segmento NK5 ya tiene una alianza con el fondo estadounidense Arena Investors a través de una 'joint venture' en la que ya han realizado inversiones en España, como la compra de activos a la Sareb.

La meta es lograr un retorno objetivo de 25% de TIR y un múltiplo de dinero de al menos dos veces. El horizonte de inversión es flexible, entre uno y tres años. Los portavoces de la alianza explican a este medio que las primeras operaciones están ya avanzadas y podrían cerrarse en los próximos meses.

El análisis del mercado ha llevado a la compañía a identificar un 'pipeline' de más de 1.000 pequeñas y medianas empresas con una deuda combinada de 56.000 millones de euros, principalmente ubicadas en Madrid y Cataluña.

Los artífices del proyecto consideran que existe una oportunidad de éxito por distintos motivos. Uno de ellos es que fondos locales se han concentrado históricamente en inversiones de capital privado y en oportunidades de préstamos directos asegurados, mientras que los internacionales lo han hecho priorizando tickets de inversión más altos, superiores a 50 millones.