El Barça incrementa su deuda en 120 millones con una nueva emisión de bonos

A pesar de los esfuerzos en limpiar salarios e indemnizaciones acumuladas de los últimos años, el FC Barcelona no logra recortar su deuda. Es más, la incrementa. El conjunto azulgrana se vio obligado a lanzar una emisión de bonos por valor de 85,6 millones de euros que fue la principal razón para incrementar la mochila financiera del club desde los 1.792 millones hasta los 1.914 millones de euros en una temporada.

Según los estados financieros de la temporada 2023/2024, el conjunto azulgrana lanzó el pasado 27 de junio –a cuatro días de cerrar el ejercicio- un paquete de deuda de 85,6 millones de euros con vencimiento a octubre de 2034 a un tipo de interés fijo que no concreta. El Barça dice que el producto fue adquirido por "entidades aseguradoras norteamericanas".

Con motivo del paquete de deuda, la agencia de rating Morningstar aprovechó para confirmar la calificación de BBB con perspectiva estable tanto al club como a la emisión de bonos.

De este modo, el club no logra mostrar en cifras el esfuerzo de enjugar la deuda con exfutbolistas a los que todavía tenía que pagar 53 millones de euros entre salarios e indemnizaciones. El club también logró rebajar las cantidades pendientes a abonar a otros clubes por traspasos –muchos de los fichajes en la industria se pagan a plazos- de 117 millones de euros a 102 millones.

Hasta aquí las rebajas, pues el pasivo sube en el resto de capítulos. Para empezar, el saldo de bonos y asciende de 1.413 a 1.452 millones, aquí se incluyen tanto las emisiones de bonos hechas para financiar el Espai Barça -con intereses que rondan entre el 6% y el 7,2%- como otra emisión de la que hay dispuestos 400 millones de la deuda ordinaria del club. También esta última emisión de bonos lanzada en junio

Más allá de las deudas colocadas en los mercados, el Barcelona también cerró la temporada con 324 millones de pasivo bancario frente a los solo 203 millones que lucía en junio de 2023. El principal instrumento es un préstamo de 375 millones de euros firmado con Goldman Sachs, JP Morgan y The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ del que hay dispuestos 224,3 millones –la cifra que se computa en la deuda- frente a los 108,3 millones del ejercicio precedente.

Además, el Barcelona tiene pólizas de crédito con un límite de 101,5 millones de euros de los que hay dispuestos 75,4 millones de euros.

Con un resultado ordinario de 12 millones de euros en el año 2022/2023 (y pérdidas de 91 millones), muchas son las voces del entorno azulgrana que sostienen que el pasivo es insostenible. Sin embargo, sí es cierto que el Barça no afronta vencimientos importantes de bonos hasta la temporada 2027/2028 (150 millones frente a los 28 millones, de media, de las tres próximas campañas). El club siempre destacó que la deuda vinculada a la construcción del nuevo estadio se pagará con los ingresos extras generados.

No obstante, Morningstar en su análisis dibuja una ratio de deuda/ebitda de 9 veces para el año 2026. La cifra, eso sí, bajaría a las 2,5 veces de descontar la financiación del nuevo Espai Barça.