Los analistas españoles sí confían en Grifols: potencial para incluso triplicarse

Las casas de análisis españolas mantienen su apuesta por Grifols pese al informe de Gotham City Research. La compañía se ha dejado un 40% de su valor bursátil desde la publicación del análisis de la firma estadounidense, pero analistas como Alantra, Renta 4 y Banco Santander defienden valoraciones que incluso triplican los 8,41 euros en los que cotiza la acción de la empresa de hemoderivados.

Banco Santander, por ejemplo, sitúa el precio objetivo en 27,8 euros. "Todas las tasas de préstamo y los acuerdos de precios entre los dos son auditados y están en línea con los precios del mercado", señala. "Reiteramos que el informe de Gotham no cambia nuestra valoración, estimaciones o percepción de apalancamiento sobre el emisor", añade.

El informe que firma Jaime Escribano también remarca que el acuerdo por la venta de Shanghai Raas "va por buen camino y se espera que se cierre en el primer semestre de 2024". "Hablamos con la gerencia después de la llamada y reiteraron que el proceso va por buen camino y que los pasos restantes son bastante sencillos", apunta.

Por ello, no consideran que Haier –como ha dicho ella misma- se vaya a retirar del acuerdo.

Álvaro Arístegui, de Renta 4, se muestra totalmente en desacuerdo del informe de Gotham, que tilda de "interesado" debido a la posición bajista en su protagonista. "No se aporta ningún dato que no fuera ya de conocimiento del mercado"; "La opinión del redactor del informe es que [las cuentas auditadas de Grifols] son incorrectas, a pesar de ser normas contables generalmente aceptadas, o de opiniones de la compañía, que como tal son tan solo puntos de vista".

Además, señala Arístegui, "se siembran dudas sobre algunas de las transacciones llevadas a cabo, que vienen a cuestionar la limpieza y legalidad de la operativa del grupo sin aportar argumentos de peso que lo corroboren o incluso vertiendo afirmaciones del todo incorrectas". En definitiva, "aunque incluso podemos llegar a estar de acuerdo con alguno de los argumentos vertidos en el informe, en líneas generales nos resulta inexacto, exagerado y extremista en muchos de sus argumentos, además de interesado dada la posición bajista del emisor de este", remata.

Alantra y Bestinver tampoco cambian de opinión

Alantra tampoco hace cambios en su valoración tras el informe de Gotham. "Algunas de las cuestiones no son nuevas, incluido el impacto de las minorías (que ya ajustamos en nuestra valoración de suma de partes, aunque estiman que su contribución al EBITDA es inferior a lo que informa GCR), los ahorros incluido en EBITDA, factoring y costos de transacción capitalizados", apunta.

Mientras, durante la habitual presentación trimestral, Ricardo Seixas, responsable de la cartera ibérica de Bestinver, confirmó la convicción de la gestora propiedad de Acciona en la multinacional española. "No hemos visto nada nuevo que no esté en nuestra tesis de inversión, basada en una mejora del beneficio operativo, que es una evidencia, una mejora de los niveles de apalancamiento, y una mejora de la gobernanza", subrayó.

Seixas añadió que "no merece la pena añadir más leña al fuego en algo que está teniendo tanta especulación" en el mercado.