Operación mal planteada por BBVA

La decisión de la CNMC de llevar la opa de BBVA a Sabadell a un mayor escrutinio, con la apertura del proceso a la presentación de alegaciones de terceros, no es algo habitual. De hecho, entre las cerca de 1.000 operaciones de concentración que Competencia ha analizado desde su creación en 2013 solo 16 han pasado a la llamada Fase II y un tercio de ellas decayeron por las altas exigencias.

Además, será la primera fusión bancaria que no se resuelva en primera instancia. Por tanto, el hecho de que la CNMC haya dado este paso poco habitual e inédito en el segmento bancario dificulta el éxito de la operación. Pero también evidencia que el planteamiento que BBVA hizo de la opa fue precipitado y que no fue suficientemente explicado ni a los inversores ni al Gobierno.