Inevitable declive del rendimiento del bono

Hace casi un año los inversores conservadores vivieron un momento dulce, cuando las Letras del Tesoro español ofrecían un interés del 3,86%, un nivel no visto desde 2012. El escenario actual es por completo opuesto, dado que ahora no pueden aspirar ni al 3% de rendimiento.

La evolución de la renta fija, tanto en lo que concierne a nuevas emisiones como a los títulos negociados en el mercado secundario, es paralela a la política monetaria. En cuestión de días el BCE y la Fed recortarán tipos y seguirán haciéndolo a corto plazo ahora que la inflación se mitiga –en España ya se sitúa en el 2,2%–. Se abre así un nuevo escenario en el que la obtención de rentabilidad exige diversificar carteras y permitir una mínima exposición a la renta variable.