Colombia planea obligar a las administradoras de fondos de pensiones a ser más transparentes sobre sus costos, en un intento por reducir unas de las comisiones de administración más altas del mundo.

Un decreto reglamentario, que se publicará este trimestre, obligará a las administradoras de los llamados fondos de pensiones voluntarias a publicar información más clara y completa sobre las tarifas que cobran a sus clientes, asegura Felipe Lega, jefe de la Unidad de Regulación Financiera del Ministerio de Hacienda.

"Probablemente la divulgación de tarifas no estaba tan clara o no era tan evidente para los inversionistas, y se daban cuenta una vez ya estuvieran vinculadas en el fondo", dijo Lega en una entrevista.

"Es importante que esa divulgación se haga desde el primer momento en que se hace la vinculación ex ante y que haya la debida discriminación de esos costos".

Seguir índices

Seguir los principales índices bursátiles del mundo es cada vez más barato para los inversionistas en EE.UU. y Europa. Las administradoras, incluidas Fidelity Investments, Vanguard Group y Charles Schwab Corp., han reducido sus tarifas en algunos fondos pasivos a cero.

Esta revolución aún no ha llegado a Colombia, donde los ahorradores pueden pagar tarifas similares a las de los fondos de cobertura por fondos que rastrean en su gran mayoría índices pasivos.

Una opción disponible para los ahorradores colombianos es el fondo Acciones Estados Unidos, administrado por el gestor de pensiones más grande de Colombia, Porvenir, y que invierte en gran medida en fondos negociados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) de bajo costo.

Dos tercios de su portafolio están en un solo fondo de BlackRock que replica el índice MSCI All Country World, mientras que otro 19% está en un fondo de State Street que rastrea el índice S&P 500.

La administradora de fondos de pensiones cobra hasta 4% por sus tenencias principalmente de ETF

Tarifas de Porvenir

Por esto, Porvenir cobra a sus clientes hasta 4 puntos porcentuales al año en comisiones. Las tarifas caen a medida que aumenta el saldo del cliente, por lo que alguien con un saldo entre US$6.500 y US$26.000 pagaría una tarifa de administración anual de 3,95%. La comisión mínima de 1% anual se cobra por saldos superiores a US$9 millones.

Protección, la segunda administradora de fondos de pensiones más grande de Colombia, ofrece un fondo de acciones de EE.UU. del cual 96% está invertido en dos fondos indexados que siguen el S&P 500, pero cobra una tarifa anual de hasta 3%, que puede caer hasta un mínimo de 0,7% para saldos que excedan los US$3 millones.

La administradora de fondos colombiana cobra una tarifa de administración de hasta 3%

El gobierno colombiano no quiere fijar las tarifas, solo facilitar que los clientes sepan lo que están pagando, dice Lega. El decreto también obligará a las administradoras de fondos a dejar en claro si una inversión se administra de manera activa o pasiva.

Reducción de impuestos

Los colombianos pueden reducir el impuesto sobre la renta por el dinero que ponen en los fondos de pensiones voluntarias. Muchas personas los usan como un vehículo de inversión general, en lugar de exclusivamente para ahorros de jubilación.

Unos 740.000 colombianos están afiliados a un fondo de pensiones voluntarias, que en conjunto tienen US$6.000 millones en activos bajo administración.

Andrés Vásquez, vicepresidente comercial de Porvenir, asegura que los gastos de administración incluyen el costo de contratar asesores financieros y responder a las consultas de los clientes. Porvenir planea ofrecer inversiones a través de plataformas digitales con menores costos, dice.

"Nosotros cobramos lo que es hoy en día el mercado. No somos ni los más baratos, ni los más caros", dijo Vásquez en una entrevista telefónica. "Hoy en día nosotros estamos por el orden de 2% de comisión promedio".

El vicepresidente de experiencia al cliente de Protección, Sebastián Restrepo, dijo en una respuesta por correo electrónico a preguntas que si bien "tiene fondos pasivos (que replican un ETF), cuenta con varias alternativas de gestión activa, que en otras palabras significa que existe un equipo humano dedicado a buscar y aprovechar las diferentes oportunidades que se presentan en el mercado".