Bolsa, mercados y cotizaciones
Los descensos abaratan las bolsas europeas frente a su media histórica
- El Ibex, el Dax y el EuroStoxx ofrecen descuentos entre el 5% y el 9,5%
elEconomista.es
La incertidumbre política que durante las últimas sesiones viven Italia y España, y la ola de consecuencias que esto ha generado en el mercado de deuda periférica, también ha pesado en las principales bolsas continentales. En las últimas tres semanas, la fotografía de mercado ha cambiado sustancialmente con la llegada de la crisis transalpina -el acuerdo para formar Gobierno se conoció tras el cierre- y una moción de censura debatiéndose en el Congreso español que ha devuelto a la mayoría de los índices a terreno negativo.
Así, el Ibex 35 retrocede un 5,7 por ciento en el ejercicio, el EuroStoxx 50 cae un 2,7 por ciento, el Dax se deja un 2,4 por ciento, y el Ftse Mib y el Ftse 100 pierden un 0,3 y un 0,1 por ciento, respectivamente. La única plaza que preserva las ganancias del año es el selectivo francés, que sube un 1,6 por ciento.
Las últimas caídas han abaratado muchos de los índices por PER -número de veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción- frente a su media histórica, según los datos que recoge FactSet. En concreto, el mayor descuento respecto a lo que se ha pagado de media históricamente por el múltiplo de beneficios de la bolsa lo ofrece el EuroStoxx 50, con una rebaja cercana al 9,6 por ciento. Le siguen en la lista de saldos el selectivo alemán, que ofrece un descuento del 7,8 por ciento frente a la media que se ha pagado por los beneficios de las compañías desde el año 1999, y el Ibex 35, que cotiza con descuento del 5,8 por ciento frente a ese periodo.
Por el contrario, los índices más caros, según esta ratio, son el Cac 40 y el Footsie 100, que cotizan con una prima de un 5 por ciento y un 3 por ciento, respectivamente, respecto a su media histórica.
España, la más barata
La bolsa europea por la que se desembolsa un precio menos elevado en estos momentos es la española. Un inversor que invierta ahora en el Ibex 35 tardaría 12 años en recuperar su dinero por la vía del beneficio, frente a los 13 años que se han necesitado, de media, en los últimos 18 años.
En el mercado español se espera uno de los mayores incrementos de beneficios de la eurozona este año frente a 2017, por detrás de la bolsa francesa, donde aumentarán más de un 20 por ciento. Según el consenso de mercado, las cotizadas españolas se embolsarán este año unos 47.400 millones de euros en concepto de beneficios, un 15 por ciento más que el año pasado.
El optimismo en las estimaciones ha contribuido a que el índice español se haya abaratado progresivamente. Solo en el último ejercicio lo ha hecho en un 12,6 por ciento, al pasar de un PER de 14 veces que se pagaba hace un año, a las 12,6 que se requieren hoy.