Engie se gana al mercado, pero no el apoyo de los analistas

Salvo catástrofe, Engie cerrará este viernes su mejor mes desde mayo de 2014, al repuntar al cierre de la penúltima sesión de marzo casi un 13%. La compañía francesa presentó unos positivos resultados de 2016 a principios de mes y se fijó unos optimistas objetivos para este año que han convencido al mercado, pero que no llegan a creerse las firmas de inversión que siguen su cotización.

Los beneficios obtenidos por Engie en el pasado ejercicio alcanzaron los 2.477 millones de euros, por encima de las estimaciones del consenso de analistas. Además, la utility aprovechó la publicación de las cuentas anuales para elevar el objetivo de ganancias en 2017 hasta los 2.500 millones de euros y el de ebitda (beneficio bruto) hasta los 11.000, frente a los 10.689 millones que alcanzó en 2016.

Sin embargo, los analistas no confían en que la francesa alcance estas cifras. La estimación de beneficio neto media del conjunto de expertos que sigue a la energética sobre la que existe una estrategia en elMonitor se queda en 2.364 millones, un 5,4% por debajo del objetivo fijado por la propia compañía. El consenso tampoco se cree la guía de ebitda: su previsión es un 5% inferior.

Pese a esta discordancia entre los objetivos y las estimaciones, el mercado se ha dejado contagiar por el optimismo de Engie, que en marzo sube un 13% y desde los mínimos históricos hasta los que se hundió el 1 de febrero de este año acumula un rally alcista del 19%.

Del mismo modo, el consenso no da por agotada esta recuperación en el parqué, ya que sitúa el precio objetivo de Engie en 14,37 euros, hasta donde todavía tiene un margen de subida del 10%. Si alcanzara esta meta, y teniendo en cuenta el euro por cada título que ha repartido en forma de dividendo desde que es estrategia de elMonitor, se quedaría cerca de borrar las pérdidas que arrastra en la herramienta de inversión de elEconomista. La compañía volverá a retribuir a sus accionistas el 18 de mayo. Este pago, para el que se ha fijado la fecha de corte dos sesiones antes, es de 0,50 euros por cada título, y a los precios actuales ofrece una rentabilidad de casi el 4%.

Este es uno de los principales atractivos históricos de la energética, que en los últimos meses ha pagado en bolsa su apuesta por redirigir su negocio hacia las renovables. De hecho, Exane BNP Paribas ve a Engie recuperando los 16,5 euros en bolsa en los próximos meses si Emmanuel Macron gana finalmente la carrera al Elíseo. La firma de inversión valora las promesas del candidato -favorito en las encuestas- sobre una reducción de los impuestos y sobre los incentivos a las energías verdes.

"Aunque las propuestas de energía y medio ambiente de Macron son una continuación de las políticas actuales, la reducción del impuesto de sociedades y los incentivos para las renovables beneficiarán al sector", reconoce Sofia Sav- vantidou, analista de la entidad francesa, quien añade que la utility "tiene una exposición significativa a la inflación y al crecimiento del PIB y su comportamiento en los últimos 12 meses deja poco riesgo a la baja en el caso de un deterioro de las perspectivas macro".

Busca ganar exposición a Estado Unidos

En los últimos días, JP Morgan ha situado a Engie entre las mejor posicionadas dentro del sector europeo para adquirir la norteamericana Apex Clean Energy, empresa en desarrollo y dedicada a la energía eólica que estaría buscando integrarse en un gran grupo y con la que "Engie ganaría exposición a Estados Unidos". La firma de inversión considera esta operación positiva y acorde con la estrategia de la francesa.