El beneficio de los 'blue chip' subirá en 2017 el triple que el de la 'clase media'

Durante este año las ganancias del conjunto del Ibex 35 crecerán algo más de un 10% (excluyendo al Banco Popular, que en 2016 registró pérdidas de casi 3.500 millones de euros que distorsionan la fotografía), hasta superar los 41.000 millones de euros y lo hará apoyado en las diez grandes compañías del selectivo español.

Tras años complicados en los que la mayor parte de los gigantes del índice ha atravesado por problemas -por la caída de las materias primas, la exposición a Latinoamérica y la crisis del sector bancario-, los expertos esperan que las 10 grandes cotizadas del país hayan logrado normalizar sus ganancias en 2017 y las eleven un 13%, hasta 28.639 millones, frente al 4% al que crecerán los beneficios del resto del Ibex 35.

Las mayores subidas

En concreto, la empresa que más aumentará sus ganancias durante este año será CaixaBank al crecer más de un 55%, hasta superar los 1.600 millones de euros de beneficio neto. Desde Bankinter explican que "el esfuerzo realizado en provisiones durante los últimos años y la mejora de los fundamentales macro anticipan un menor esfuerzo en provisiones relacionado con activos inmobiliarios en 2017 y 2018" y que "el aumento de la actividad comercial y la gestión de precios anticipan un buen comportamiento del margen de intereses en 2017".

Y es que la entidad catalana -la segunda mejor recomendación de la banca después de Sabadell- es la más beneficiada por una subida de los tipos de interés, algo que el mercado estima que se producirá en 2018 y que servirá de impulso para el sector. Además, los analistas esperan que las estimaciones para el banco puedan elevarse aún más gracias a la compra de BPI: "Consideramos que un equipo con experiencia local podría ser capaz de replicar el éxito de Santander en transformar una franquicia portuguesa sólida en un negocio que genere retornos satisfactorios", apuntan en Natixis.

Las siguientes dos compañías en las que más se elevarán los beneficios son Repsol y ArcelorMittal. La mejora de ambas ha venido de la mano de una recuperación del precio de las materias primas, que ya se ha hecho notar en 2016 tras un 2015 en el que ambas afrontaron pérdidas multimillonarias.

Desde que comenzó el año las estimaciones de ganancias para 2017 de la petrolera se han elevado un 12% y los expertos calculan que subirán sus beneficios un 27%, por encima de los 1.900 millones de euros.

"Repsol está en disposición de ser uno de los ganadores clave de 2016 ayudada por el cambio de rumbo del negocio de producción en los últimos 12 meses y esperamos que este progreso se vuelva cada vez más evidente en 2017 gracias a un mejor entorno macroeconómico", explican los analistas de Barclays. De hecho, el consenso espera que la firma supere el año que viene los 2.000 millones de ganancias por primera vez desde 2011.

La tercera compañía en la que más crecerán los beneficios es ArcelorMittal, que superará los 2.000 millones de euros y mejorará un 25% sus guarismos del pasado ejercicio. La empresa se ha beneficiado de la fuerte subida en los precios del acero y de las medidas antidumping a uno y otro lado del Atlántico. De hecho, los analistas señalan a la multinacional como uno de los posibles ganadores del plan de infraestructuras de Trump y de sus políticas proteccionistas enfocadas a las empresas chinas.

Tras subir un 132% en 2016 la acerera ya se anota un alza del 23% en lo que va de año, convirtiéndose en el valor más alcista del Ibex 35 y en el sexto valor del selectivo con una capitalización de 26.500 millones de euros.

"Estamos en el decimoquinto mes de un ciclo de subidas globales en el precio del acero, que supera los vividos en 2007, 2008, 2009 y 2010. Teniendo en cuenta la sobrecapacidad que todavía percibe el mercado en el sector, esta circunstancia no sería posible si no fuese porque hemos vivido un cambio estructural en el segmento", explican en Berenberg, donde señalan a la compañía como "la que tiene un mayor margen al alza para recuperar sus ganancias".

En este sentido, ArcelorMittal todavía se queda a años luz de tocar su nivel más alto de ganancias, cuando en el superciclo de las materias primas ganó en 2007 más de 7.500 millones y su ebitda (beneficio bruto) rozó los 14.500 millones. Entonces la acción rozaba los 49 euros.

Del top ten del Ibex 35, solo dos empresas verán reducido su beneficio en 2017, aunque lo harán levemente. Los expertos esperan que las ganancias de Aena retrocedan un 4%, hasta 1.090 millones de euros. Asimismo, el consenso estima que Endesa tendrá problemas para cumplir su plan estratégico y que su beneficio neto durante este ejercicio sufrirá un retroceso de algo más del 1%.