Inditex debe presentar el miércoles ganancias de 2.900 millones para no decepcionar al mercado

El miércoles 9 de marzo Inditex presentará sus cuentas de 2015, siendo la última empresa de Ibex 35 en publicar sus resultados del pasado año. Durante los nueve primeros meses de 2015 sus beneficios crecieron al 19,7%. Ahora, los analistas esperan que este se ralentice ligeramente y en el conjunto del ejercicio obtenga aproximadamente 2.900 millones de euros en beneficios, lo que supondría un crecimiento del 16% con respecto a 2014.

Para el cuarto trimestre se prevén ganancias de 900 millones, un 13,4% más. En caso de cumplir con las expectativas de los expertos, la firma creada por Amancio Ortega, que acaba de incorporarse al Eco10, se apuntaría el mayor ritmo de subida anual de sus ganancias desde el año 2012, cuando las incrementó en un 22%. Además, se convertiría en la segunda empresa por beneficios del Ibex, solo por detrás de Santander.

En el caso de las ventas, los analistas esperan que crezcan al 15%. Así, la facturación de la compañía rozaría los 21.000 millones de euros. La directiva ya avanzó que las ventas aumentaron en la primera mitad del trimestre al 15%. "Las cifras son espectaculares teniendo en cuenta que la climatología ha sido adversa y solo nos parecen factibles si todos los canales y todos los mercados en los que está presente funcionan bien", aseguran desde Sabadell.

"Creemos que la tendencia de la cifra de negocio del cuarto trimestre continuará subrayando un rendimiento fuertemente superior del modelo de Inditex con respecto a sus comparables", explican, por su parte, desde Citi. Mientras, en Renta 4 consideran que "el repunte del consumo en España está siendo clave para que se acelere el crecimiento", si bien advierten de que esperan "un impacto negativo de las divisas". Durante los últimos tres meses de 2015 el dólar se apreció un 3% frente al euro, lo que "debería notarse en el margen bruto por la compra en dólares del producto fabricado en Asia, principalmente".

Una prima del 28%

El consenso espera que durante los próximos dos años las ganancias de Inditex sigan creciendo a ritmos de doble dígito y que en 2017 supere los 3.600 millones de euros de beneficio. A pesar de estas subidas en sus resultados, la firma cotiza con una fuerte prima con respecto a su media histórica.

Su PER (veces que se recoge el beneficio en el precio de la acción) de 2016 se queda en las 28,8 veces, un plus del 28% con respecto a su media desde que comenzó a cotizar y del 29,5% frente a su principal comparable, H&M.

"Los títulos de Inditex continúan superando el comportamiento del Ibex apoyados en las buenas perspectivas del crecimiento de espacio en tienda, aportación del negocio de Internet, recuperación de los datos de consumo en España y la favorable evolución en China", explican desde Renta 4.

Desde que comenzó 2016 los títulos de Inditex han sufrido un retroceso del 7%, lo que aún deja a la firma un recorrido alcista superior al 11% hasta los 32,76 euros en los que los expertos fijan su precio objetivo. Cuenta con una recomendación de mantener.