Robeco avala a las aseguradoras de 'elMonitor'

La gestora holandesa destaca las buenas perspectivas para el sector de seguros de vida en el año 2016. En su fondo New World Financial Equities, las aseguradoras europeas Prudential y Axa se encuentran entre las principales posiciones que mantienen, dos firmas que también se encuentran en la cartera de la herramienta.

Robeco es una gestora de fondos de inversión con sede en Holanda, que en septiembre de 2015 mantenía más de 255.000 millones de euros en activos bajo su gestión. Entre sus múltiples productos, existe uno especializado en el sector financiero, especialmente orientado a compañías de la industria con un "modelo empresarial avanzado". Se trata del New World Financial Equities, que ha conseguido alcanzar rentabilidades positivas en todos los casos desde el año 2011.

Ahora, la gestora confía en el buen comportamiento del sector de aseguradoras durante este año 2016, destacando en su informe de perspectivas para este año, que "las empresas dedicadas a seguros de vida tuvieron un año complicado en 2015, debido a que los tipos de interés no subieron todo lo que se esperaba, además de la incertidumbre sobre la implementación de la nueva normativa llamada Solvencia II. Sin embargo, estos dos factores negativos se darán la vuelta en 2016, ya que se espera que los tipos de interés se incrementen y que se introduzca la nueva regulación, lo que terminará con la incertidumbre sobre sus efectos".

Sobre los efectos de la nueva regulación Solvencia II, que se implementará en 2016, según explica la gestora, destaca tres consecuencias principales de su llegada: la primera, que aumentará el número de fusiones y adquisiciones en el sector. "Las aseguradoras revisarán su portfolio e intercambiarán parte de sus operaciones que ya no sean muy rentables, sustituyéndolas por negocios más atractivos". En segundo lugar, destacan que terminará la incertidumbre sobre el dividendo que estas empresas pueden pagar, explicando que "no esperamos la necesidad de demasiadas ampliaciones de capital". Tercero, "habrá un incremento en la búsqueda de modelos que requieran menos capital regulado durante los próximos 10 años".

elMonitor podría beneficiarse de todo esto, teniendo en cuenta que la cartera actual mantiene una elevada exposición al sector asegurador europeo, a través de las estrategias abiertas sobre las británicas Aviva (AV..LO)y Prudential (PRU.LO), además de la compañía francesa Axa (CS.PA). A pesar de que los tres valores llevan ya tiempo en la cartera, su cotización se mantiene estable desde ese momento: Aviva sube un 2,2% aproximadamente desde agosto de 2015, mientras Axa suma un 0,6% desde marzo de ese mismo año y Prudential pierde un 2,7% desde su apertura en julio de 2014.

El fondo Robeco New World Financial Equities cuenta con Prudential y Axa entre sus filas, siendo la aseguradora británica la quinta posición que más pesa en su cartera -con un 1,84% del total-, mientras Axa mantiene la sexta posición en ese mismo sentido -supone un 1,81% del fondo-.

Las tres compañías de elMonitor cuentan con una sólida recomendación de compra para el consenso de mercado recogido por FactSet. Además, los expertos esperan que repartan sólidos dividendos en 2016, superiores al 5% en el caso de Aviva y Axa, y de más del 3,3% para Prudential, una retribución atractiva para el inversor interesado en los dividendos.

El avance previsto para las ganancias de estas compañías avala su continuidad en la cartera: Entre 2015 y 2017 Aviva aumentará sus ganancias en un 44%, según los analistas, mientras que para Prudential se espera un aumento del 20% y para Axa del 11%.