Fluidra llega a resultados en mínimos de octubre y con un ojo puesto en Trump

Las aguas dulces de Fluidra ya reposan mucho más calmadas que en los últimos años después de que el exceso de oferta que había en la cadena de suministro se haya evaporado. Esto le ha permitido, durante la segunda mitad del año pasado, recuperar gran parte de su valor perdido en bolsa. Sin embargo, este curso, con la amenaza arancelaria de Trump como excusa, los inversores han recogido beneficios en la catalana.

Así, tras ceder algo más de un 9% en lo que va de año, sus títulos cotizan ahora en zona de mínimos del pasado mes de octubre. Con esta situación llega a la presentación de sus resultados del año 2024, que se celebrará este jueves y en el que se esperan unas cuentas que certifiquen la vuelta a la normalidad en la compañía.

"Prevemos unos resultados que continúen mostrando la tendencia positiva de los últimos trimestres, situándose dentro de la los objetivos marcados", explican en Renta 4. "Este crecimiento refleja unos volúmenes relativamente estables tras la regularización del inventario en el canal distribución y cierto aumento de los precios medios finales, lo que tendrá su reflejo en el margen bruto", agregan. "Este avance, junto con los resultados de la implementación del plan de simplificación permitirán a la compañía situarse en la banda alta de su previsión de ebitda [460-480 millones]", concluyen.

Así, el consenso de analistas que recoge FactSet prevé que en 2024 Fluidra haya alcanzado un ebitda de 471 millones de euros, un 5,8% por encima de 2023. Para los dos siguientes años los analistas prevén que siga recuperando ganancias hasta volver a situarlas en 2026 en el máximo ebitda histórico logrado en 2021, en los 550 millones de euros aproximadamente.

De cara al futuro, por tanto, el panorama se ha clarificado pese a la reciente corrección de sus títulos en el parqué. "Será clave el Día del Inversor que se debe celebrar durante el segundo trimestre ya que pensamos que puede ser un catalizador para la cotización al ofrecer más visibilidad sobre la previsible evolución e la compañía en los próximos años, contribuyendo a seguir recuperando el sentimiento sobre el sector", exponen en Bankinter.

En este contexto, las casas de análisis que siguen la evolución de la catalana fijan en los 25,08 euros su precio objetivo medio de cara a los próximos 12 meses, lo que le deja por delante un recorrido alcista de algo más del 11%. De igual forma, los expertos se dividen principalmente entre los que recomiendan comprar y aquellos que prefieren mantener la posición. "Además, un entorno más favorable de tipos de interés, combinado con la mejora de las ratios de deuda, podría reactivar el crecimiento inorgánico y, en este sentido, la entrada de Buffett en el capital de Pool Corp, principal distribuidor de Fluidra en EEUU, también ayudará", concluyen en Bankinter.

"De cara al presente ejercicio enfrentamos ciertas incógnitas que esperamos que vayan despejándose a medida que avance el ejercicio, como la situación arancelaria en EEUU, la evolución del consumo en Europa, la recuperación de la obra nueva en EEUU o el impacto de los incendios de California", señalan en Renta 4. "No obstante, dado el liderazgo y posicionamiento global de la compañía, junto con su integración vertical, creemos que Fluidra está en mejor situación que sus competidores para gestionar de manera acertada, limitando el impacto de las distintas posibles situaciones adversas", concluyen en Renta 4.