Los fondos españoles marcan un nuevo récord al superar la barrera de los 400.000 millones

Los fondos de inversión españoles han alcanzado los 404.200 millones de euros de volumen patrimonial, un nuevo récord que se debe tanto a la revalorización de los mercados como al fuerte impulso que han realizado las entidades en los últimos años con la gestión discrecional de carteras y la comercialización de productos de perfil muy conservador, como monetarios, renta fija a corto plazo y fondos con vencimiento, aprovechando la rentabilidad atractiva que podían ofrecer una vez que los bancos centrales comenzaron a subir los tipos de interés a mediados de 2022.

Este hito en la industria de inversión española se produce en un momento en que los fondos encadenan 53 meses seguidos de captaciones netas y cuando la gestión discrecional junto al asesoramiento ya representan casi tres de cada cuatro euros de la distribución de estos vehículos de inversión.

La mayor fidelización de los clientes que logran las firmas con la gestión de carteras y, por consiguiente, la recurrencia de ingresos por comisiones que ganan, han provocado que los fondos se hayan convertido en el producto financiero por excelencia en la gama de las entidades.

De esos más de 400.000 millones que ya manejan los fondos españoles, según los datos de Inverco, el 36% se concentra en productos de renta fija, que el año pasado experimentaron un crecimiento patrimonial del 24%, solo por debajo del incremento del 118% que tuvieron los monetarios, gracias casi en exclusiva al CaixaBank Monetario Rendimiento, que con cerca de 20.000 millones en activos bajo gestión se ha convertido en el fondo español de mayor tamaño.

Este récord patrimonial se une al que logran si se tienen en cuenta el patrimonio de los planes de pensiones y de los fondos de las gestoras internacionales. Los primeros se sitúan en 131.832 millones de euros, y tan solo consiguen aumentar de volumen gracias al buen comportamiento de los mercados financieros, debido al límite a las aportaciones a los planes individuales. En el caso de los fondos de gestoras internacionales, su patrimonio ya se sitúa en los 310.000 millones de euros en el mercado español.

De esta manera, entre fondos españoles, planes de pensiones y vehículos de firmas internacionales, la industria de inversión ya rebasa los 800.000 millones de euros, aproximándose cada vez más a la barrera del billón de euros. Un listón que no parece complicado de alcanzar dado el impulso que van a seguir teniendo los fondos en los próximos años y pese al escaso desarrollo que arrastran todavía los planes de pensiones privados en España.

Impulso europeo

Un impulso que llega también desde Bruselas, donde diversos informes muestran la necesidad de acelerar la integración del mercado de capitales para desarrollar el crecimiento económico de Europa. En Mucho más que un mercado, elaborado por Enrico Letta, ex primer ministro italiano y presidente del Instituto Jacques Delors , se explicita que las empresas europeas deben ganar tamaño si quieren competir globalmente, sobre todo en un momento de fuerte proteccionismo por parte de Estados Unidos, por lo que se debe reforzar la integración financiera y energética, entre otras cuestiones.

El estudio elaborado por Mario Draghi, expresidente del Banco Central Europeo, titulado precisamente Informe sobre el futuro de la competitividad europea, también subraya la necesidad de una mayor integracion económica que permita financiar la transformación industrial del Viejo Continente, contando con el apoyo del sector privado y facilitando la canalización del ahorro de los inversores. Así que de una manera u otra el foco está puesto en el desarrollo de la industria de inversión europea, para que los flujos no continúen dirigiéndose mayoritariamente hacia la bolsa norteamericana y las big tech.

Desde el sector hace tiempo que se vienen solicitando cambios en la normativa española para que la industria local de inversión sea más competitiva y facilitar el acceso al inversor institucional.

Planes de pensiones

Más complicado parece, de momento, que los planes de pensiones jueguen un papel motor en la captación de dinero, dado que la reforma establecida por el actual presidente del Banco de España, José Luis Escrivá, en su anterior etapa al frente del Ministerio de la Seguridad Social, para impulsar los planes de empleo en detrimento de los planes privados, está lejos de dar sus frutos.

La fijación de un tope de 1.500 euros a las aportaciones a planes individuales ha provocado que los flujos netos se encuentren en números rojos. Y pese a que el año pasado los planes de empleo lograron captaciones netas (de 170 millones de euros) por primera vez en 13 años, gracias a los planes simplificados, en conjunto siguen mostrando reembolsos netos, por valor de 616 millones de euros.