A los fondos les cuesta seguir el fuerte ritmo del Ibex 35: solo una docena gana más de un 10% anual

Las grandes cotizadas han tomado una clara delantera en bolsa este año respecto a las firmas pequeñas y medianas. Esta diferencia es muy evidente en el caso del parqué español. El Ibex 35 se ha convertido en el índice más alcista de Europa, con una subida en torno al 17%, mientras que el Ibex Small Cap y el Medium Cap solo avanzan un 4% y un 7,7%, respectivamente.

Esto está provocando que muchos fondos de inversión descorrelacionados del índice, que confían en compañías que no pertenecen al club de las 35, se estén quedando rezagados. Solo cuatro lo baten y son 12 de la treintena de fondos más activos de bolsa española los que consiguen ganancias superiores al 10% desde enero, según los últimos datos disponibles de todas en Morningstar, correspondientes al 17 de septiembre –hasta ese día el Ibex 35 subía mucho más, un 15,85%–.

Es más, solo uno, Okavango Delta, consigue superar a estas alturas al Ibex 35 si se incluyen los dividendos. El vehículo de Abante sigue liderando la Liga española de la gestión activa que elabora elEconomista.es, con una rentabilidad que alcanza el 20,9%. Su secreto no es otro que el de continuar confiando en la banca española, que supone un peso del 40% en su cartera. Las acciones de Banco Sabadell, CaixaBank, Bankinter y Unicaja se encuentran entre las cinco más alcistas del Ibex este año, con subidas que van desde el 32% de la última hasta el 75% de la primera.

Por su parte, Fidelity Iberia defiende la segunda plaza, con un 19,6%, aunque en algunos momentos del año se ha situado líder. El que asciende ahora hasta la tercera posición es SWM España Gestión Activa, de Singular AM. Este producto ha ido escalando puestos en las últimas semanas; hace apenas tres meses estaba fuera del top 10 del ranking. En su caso ayuda la exposición a grandes valores como Iberdrola, Inditex, o Santander y BBVA. Esta semana adelanta a Solventis Aura Iberian Equity R y Magallanes Iberian Equity M, que le siguen en la clasificación. Y en el ranking ya solo hay un fondo que arrastra pérdidas: Sigma Inv. House FCP Equity Spain A.

Las pequeñas empresas deberían despertar en algún momento en un entorno de recortes de los tipos de interés del que deberían salir beneficiadas. De momento, algunos fondos especializados sí están batiendo al Ibex Small y al Medium. Es el caso de Caixabank Small & Mid Caps Esp Estánd, Santander Small Caps España A o Mediolanum Small & Mid Caps España S (ver gráfico).