El fondo Endurance Global de Morgan Stanley se desmarca en la Liga Global con un 60%

Si hay un fondo de renta variable internacional que está destacando de manera extraordinaria es el MS INVF Global Endurance A EUR Acc, gestionado por Manas Gautam en Morgan Stanley IM Funds Managament. Su liderazgo de la Liga Global de la gestión activa –la clasificación de elEconomista.es que reúne a los 260 fondos más activos de bolsa global, de los que 105 son españoles– es imbatible desde comienzos de año y parece complicado que ningún competidor pueda auparle del primer puesto, dado que lleva un rendimiento de casi el 60% en lo que va de año, con datos de Morningstar a 22 de agosto, lo que representa más de 50 puntos porcentuales por encima de la media de este conjunto de fondos.

¿Cómo está consiguiendo esta extraordinaria rentabilidad, que supera el 11,66% del MSCI World, el 14% de la bolsa americana o el 29% del Nasdaq? Cuenta con una fuerte exposición a las firmas tecnológicas, de casi el 46%, aunque entre sus principales posiciones no aparece ninguna de las más grandes del sector, y a las de consumo cíclico, del 33,58%. Fastly, Victoria, Floor & Decor Holdings, Cricut, Appian, Global E Online, HubSpot, Bill Holdings, Carvana y Shopify son los valores que tienen más peso en la cartera, por encima del 4%.

Es un fondo que tan solo cuenta con dos años de vida, pero el año pasado sufrió una caída del 65%, razón por la que su rendimiento debe ser valorado, pero no ser indicativo todavía de consistencia para el futuro.

Más allá del excelente comportamiento de este fondo, muchos de sus competidores de la Liga Global están teniendo un buen comportamiento, como lo demuestra que 54 productos superen al MSCI World, de los que ocho superan el 20% de rentabilidad. Entre ellos se encuentran tres españoles: EDM Renta Variable Internacional, que gana un 21,05%, Rural RV Internacional Estándar, con un 20,58%, y Bulnes Global, que logra un 20,29%.

Bestinver Internacional se acerca cada vez más a situarse entre los diez mejores, al conseguir un 18,12%, mientras que otros value conocidos como Cobas Internacional o Azvalor Internacional está proporcionando resultados mucho más modestos, del 6,81% en el caso del fondo gestionado por García Paramés y del 4,18% en el caso del fondo controlado por Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, que contrasta después de haber sido líderes de la Liga Global el año pasado.

Y estos porcentajes son inferiores al cosechado por Panza Capital, gestionado por Beltrán de la Lastra, otro ex Bestinver, que logra un 10,64% en el año, por debajo del 16,66% del B&H Acciones C de Julián Pascual o el 15,23% del Magallanes European Equity M de Iván Martín.

Entre los peores fondos de la clasificación también aparecen productos españoles, como es el caso de True Value, que pierde un 1,73%, o Belgravia Value Strategy A, que cae un 3,42%.