PharmaMar ya pierde más de un 50% en lo que va de ejercicio

PharmaMar se encuentra en una especie de travesía por el desierto que transiciona entre el éxito que cosechó de su fármaco Yondelis (en el que ahora ha perdido la patente y compite con los genéricos) y el desarrollo de sus nuevos fármacos que vuelvan a servir de catalizador para la empresa.

Mientras esto sucede, algo que no se espera antes de los próximos dos o tres años, el mercado la está penalizando sin piedad. En lo que va de año sus títulos ya han perdido más del 50% de su valor en bolsa y cotiza en mínimos no vistos desde el desplome provocado por el Covid, en febrero de 2020.

Precisamente en ese año, 2020, marcó su récord de beneficios al aprovechar el tirón de su antitumoral Yondelis con 137 millones de euros. En los dos años siguientes, aunque elevó sus ingresos hasta casi los 200 millones de euros, se redujeron sus beneficios hasta los 49 millones del año pasado, que pasarán a ser poco más de 20 este año y se recuperarán hasta los 30 el año que viene. Ahora, con la patente perdida en Europa, las ventas del fármaco se han reducido en volumen y precio.

Su otro gran fármaco en comercialización es Zepzelca, que sirve para tratar el cáncer de pulmón. En EEUU mantiene estables las ventas (con una aprobación parcial), pero en Europa todavía no está aprobado y solo se utiliza para uso compasivo. El último factor que explica la caída del beneficio es la disminución de las ventas de materias primas para la elaboración de los medicamentos mencionados. La compañía explica que se trata de una situación coyuntural porque sus socios se habían abastecido en meses anteriores y esperan que la situación se normalice a lo largo del año. Por el lado de los gastos, en esta parte de su ciclo, la compañía está obligada a realizar grandes inversiones con el objetivo de desarrollar nuevos fármacos. De hecho, recientemente anunció que iba a invertir 200 millones hasta 2025 para lanzar Zepzelca en el resto de mercados.

Desde el punto de vista de la inversión, los analistas también han ido deteriorando progresivamente sus valoraciones a medida que la acción perdía fuelle en bolsa. Ahora el consenso sitúa el precio objetivo de cara a los próximos 12 meses cerca de los 60 euros, por lo que todavía tendría un potencial alcista del 90% desde los niveles actuales. Asimismo, no recibe ninguna recomendación de vender y la mayoría de las casas de análisis aconsejan tomar posiciones.

Desde el punto de vista técnico, "la compañía se encuentra en medio de una tendencia bajista desde octubre de 2020 y no veo nada que invite a pensar en un suelo en la misma", explica Joan Cabrero, asesor de Ecotrader. "Sin embargo, la aproximación a los 30 euros podría suponer un gran soporte a vigilar en busca de una pauta de giro alcista", concluye.