No hay 'efecto Buffett': Occidental Petroleum se estanca en bolsa pese a ser la apuesta de Berkshire Hathaway

El pasado 5 de marzo, Berkshire Hathaway informaba a la Comisión de Valores de EEUU (SEC, por sus siglas en inglés) de la adquisición de 5.000 millones de dólares en títulos de Occidental Petroleum. Desde entonces, sus compras han continuado hasta alcanzar en la actualidad el 14,6% de la compañía, casi 7.600 millones de dólares al valor actual. Pero, sin embargo, los títulos de la petrolera apenas han incrementado su valor, pese a la fama de gurú de Warren Buffett, consejero delegado de Berkshire.

Así, los títulos de Occidental Petroleum cerraron el viernes 4 de marzo, antes del anuncio de la empresa de Buffett, en los 56,15 dólares, y dos semanas después, el viernes 18, lo hicieron en 56,24 dólares, es decir, un 0,16% más a pesar de la creciente apuesta del afamado inversor.

¿Cuáles pueden ser las causas de este estancamiento? En primer lugar, la empresa ya venía picando al alza desde hacía varios meses. Antes de la entrada de Berkshire, Occidental se había revalorizado un 80% en lo que iba de año - cerró 2021 en los 28.99 dólares - y más de un 150% desde sus mínimos de agosto del año pasado. La empresa cotiza en niveles que no veía desde hace casi tres años, en el verano de 2019.

De hecho, las jornadas previas a la llegada de Buffett al accionariado fueron días de vino y rosas para los títulos de la petrolera, que vio cómo los inversores premiaban que Moody's mejorase la calificación de su deuda corporativa hasta Ba1 reseñando que la compañía generaría "un significativo flujo de caja" mientras los precios del crudo y del gas continuasen elevados.

Pero, aunque el barril de Brent continúe por encima de los 100 dólares, la verdadera clave de las subidas previas en bolsa yace en la presentación de resultados de 2021 y sus intenciones de cara a este año. En la última semana de febrero, Occidental anunció su intención de reducir deuda y retribuir a los inversores en lugar de incrementar la producción. Así, los objetivos marcados eran reducir la deuda a 20.000 millones de dólares, dedicar 3.000 millones a recompras de acciones e implantar un dividendo de 0,13 dólares por acción cada trimestre. Esto supondría un pago de 0,52 dólares al año, o un rendimiento de casi el 1% anual, muy por debajo de sus competidores como Exxon (4,5%) o Chevron (3,5%).

Entre los argumentos de quienes rechazan compartir las expectativas de Buffett están que la firma ha registrado una reducción del beneficio neto en cinco de los últimos siete años, que mantiene estrechos márgenes y una deuda aún elevada - aún lejos de alcanzar el grado de inversión por parte de las agencias de calificación- , y que los altos precios de la energía pueden revertirse rápidamente si Rusia pasa a vender su crudo a China al tiempo que Irán retorna al mercado internacional del petróleo por el fin de las sanciones.

En este sentido, no hay consenso entre los analistas sobre el futuro que depara a la compañía, al menos a nivel bursátil. De los 29 expertos que siguen el devenir de Occidental, 14 aconsejan mantener, uno recomienda sobreponderar y 11 compra fuerte, mientras 3 abogan por vender. Esto se refleja también en los precios objetivos a 12 meses: los más optimistas auguran una subida del 42% hasta los 80 dólares, mientras los pesimistas ven un retroceso del 57% hasta los 24 dólares. La media de los analistas sitúan el precio de la acción dentro de un año en los 52 dólares por título, un 7,5% por debajo de los niveles actuales.