La Fed frena al bono de EEUU al amenazar con subir tipos

Hace menos de medio año, cuando terminaba el primer trimestre del ejercicio, la gran pregunta que se hacían los analistas no era si el bono americano llegaría al 2% de rentabilidad, sino cuándo ocurriría.

Ahora, sin embargo, la situación en el mercado de renta fija es muy diferente de lo que se pensaba entonces, y el bono libre de riesgo por excelencia, el T-Note, está más cerca de volver a tocar el 1% que el 2%.

Ayer, la rentabilidad del título volvió a probar el nivel más bajo que se tocó en julio, el 1,126%. Por debajo de esa cota estaría cotizando en niveles no vistos desde febrero, y tendría un recorrido de menos del 2% para que se vuelva a ganar en el conjunto del año por precio.

Sin embargo, la Reserva Federal (Fed) salió a la palestra, con Richard Clarida, vicepresidente de la institución, como su portavoz, con un mensaje que viró los ánimos de los inversores y devolvió al título al 1,2% de rentabilidad en pocos minutos.

El mensaje fue claro: la Fed está pensando en la subida de tipos, y aunque todavía tardará en empezar a aumentar el precio del dinero, ya que apunta a finales de 2022 o principios de 2023, el hecho de que haya una hoja de ruta telegrafiada deja claro que la Fed está comprometida.

"Con las perspectivas que manejamos en este momento, y mientras las expectativas de inflación se mantengan bien ancladas en el 2% en el largo plazo, comenzar con la normalización de la política monetaria en 2023 es totalmente consistente con nuestro nuevo objetivo de inflación flexible", destacó Clarida.

Incluso, llegó a reconocer la posibilidad de que se aumenten los tipos antes de ese año: si se mantiene la inflación en los niveles actuales considera que "se dan las condiciones necesarias para aumentar los tipos a finales del año 2022", explicó.

Con esto parece que la Fed ha lanzado su primer globo sonda a los mercados sobre la subida de tipos, anticipando con antelación el proceso, de cara a evitar sustos y repuntes de volatilidad si las noticias pillan por sorpresa a los inversores.

Hay que recordar que a finales de agosto tendrá lugar el encuentro de banqueros centrales organizado por la Fed en Jackson Hole, donde podría haber nuevas noticias sobre el camino que seguirá la institución.