El precio del cobre deja atrás la crisis del Covid-19

Las materias primas son el activo cíclico por excelencia. El precio de los recursos básicos se ve directamente afectado a la baja cuando las expectativas de demanda caen en momentos de crisis, como ha ocurrido este año por las medidas adoptadas para frenar el contagio del coronavirus.

Las caídas llegaron a ser de más del 25% en el ejercicio, cuando se tocaron los precios más bajos del año en marzo, en los 4.630 dólares por tonelada (precios de referencia en la Bolsa de Metales de Londres).

El mercado estaba reaccionando al cambio de expectativas que se había producido en los analistas en 2020 debido a la crisis. La Comisión Chilena del Cobre (Chile es el mayor productor mundial del metal), por ejemplo, estimaba a principios de año un déficit de más de 20.000 toneladas del metal, la mitad del que pronosticaban desde S&P Global Market Intelligence. Sin embargo, la firma ha variado sus previsiones y ahora espera una sobreproducción de casi 30.000 toneladas en el ejercicio.

Una rápida recuperación

Sin embargo, después del hundimiento y acompañando al rally de las bolsas, el metal ha vivido una rápida recuperación desde los mínimos y ya ha llegado a superar los precios que tenía antes de que las bolsas mundiales empezasen a sufrir el impacto del coronavirus en febrero. El cobre ha recuperado casi un 24% desde mínimos, y ya cotiza en el entorno de 5.730 dólares por tonelada, lo que ha reducido las pérdidas anuales hasta el 7%.

Los mercados parecen estar descontando que el consumo de cobre se va a recuperar. En esto los programas de estímulo de China y Estados Unidos juegan un papel fundamental. Desde CRU Group, una casa de análisis especializada en materias primas, destacan cómo China podría estar pensando en un plan de infraestructuras que desembocaría en un incremento de la demanda de cobre.

Además, ahora tampoco se puede descartar un posible plan de infraestructuras en Estados Unidos. El martes desde Bloomberg publicaron que la administración Trump está barajando una reforma por la que se invertirá 1 billón de dólares en infraestructuras, algo que terminó en subidas en las acciones de empresas del sector de la construcción.