Cellnex es atractiva tanto si dispara ella como si le disparan
La operadora española de torres de telecomunicaciones lució más que ninguna otra firma del Ibex en 2017. Con un rebote de más del 55%, fue el título más alcista del selectivo durante el curso pasado. Ahora, lo que se preguntan los inversores es si cabe esperar otro buen año para Cellnex o, por el contrario, ya ha agotado todo el recorrido alcista que tenía.
Precisamente, el consenso de analistas que recoge Bloomberg así lo cree, ya que cree que está ligeramente sobrevalorada en el parqué. Sin embargo, este año ha continuado con ascensos en bolsa y los expertos que han revisado sus precios objetivos a lo largo de este mes de enero sí prevén mayores ascensos ya que, de media, sitúan el precio objetivo de Cellnex por encima de los 24 euros, es decir, casi un 10% por encima de su nivel actual.
Entre los principales catalizadores del valor de la acción de cara al futuro próxima está, sin duda, la posibilidad de que la compañía siga creciendo, tanto orgánica como inorgánicamente. "Aunque se encuentra bastante apalancada actualmente, todavía tiene algo de margen para abordar más compras de activos en Europa, dependiendo del tamaño", señala Javier Borrachero, analista de Kepler Cheuvreux. "Las torres de Altice en Portugal y en Francia [a través de SFR] y las de Inwit de Italia podrían ser las próximas en ser adquiridas por Cellnex", añade el experto.
Además, recientemente ha emitido 600 millones de euros en bonos convertibles, con lo que ha añadido algo de munición para una eventual operación. "La compañía busca acumular caja neta para operaciones futuras tomando partido de los bajos tipos de interés", arguye Eduardo García Argüelles, analista de GVC Gaesco Beka.
Puerta de entrada a Europa
No obstante, la posibilidad inversa -la de ser Cellnex la firma comprada- sigue totalmente vigente, y más, teniendo en cuenta que Abertis está próxima a ser adquirida. "Ni ACS ni Atlantia tienen planes de negocio para Cellnex, por lo que lo más normal sería que la pusieran en venta", advierte Borrachero. Las candidatas, por tamaño, son obviamente las americanas, "sobre todo American Tower, aunque también Crown Castle", añade. García Argüelles agrega que el porfolio de Cellnex encajaría a la perfección con el de American Tower, la cual todavía tiene una presencia residual en Europa". No obstante, la firma española también es atractiva por "el conocimiento y posicionamiento en el segmento de las small cells y redes DAS, que son claves de cara a la implementación del 5G", comenta el analista de GVC Gaesco Beka.
Lo que es cierto es que su recomendación no se ha deteriorado y se mantiene entre las mejores de todo el mercado español. De hecho, esta semana ha vuelto a entrar en el Top 10 por fundamentales de Ecotrader, la cartera que recoge los 10 mejores consejos del mercado nacional y a comienzos de mes también fue incluida en elMonitor, la herramienta de ideas internacionales de inversión de elEconomista.