Esperaremos a las rebajas para las grandes compras

Ana Palomares

19/04/2016 - 7:51

El tono del mercado es muy positivo pero en Ecotrader creemos que tarde o temprano los índices buscarán consolidar antes de retomar las subidas importantes. Y ahí será el momento de hacer las grandes compras.

Ayer a esta misma hora era complicado pensar que los índices europeos consiguieran sobreponerse a la falta de acuerdo en Doha para congelar la producción de petróleo y cerrar la sesión al alza. Pero así fue y aunque durante buena parte del día los mercados europeos cotizaron con números rojos, al cierre consiguieron acabar la sesión en positivo gracias entre otras cosas a Wall Street. ¿Qué lectura deja esto? Que el mercado vuelve a demostrar que tiene ganas de seguir subiendo y que su tónica es más optimista de lo que en un principio se pudiera pensar.

Sin embargo, el hecho de que la tendencia sea alcista y de que el rebote pueda continuar a corto no plazo no implica que antes de retomar las alzas con mayúsculas se tome un respiro, un descanso que incluso le lleve a cotizar en niveles mínimos de hace dos semanas como son los 9.500 del Dax o los 8.250 del Ibex. Ésta es la principal hipótesis con la que trabaja Ecotrader y la razón por la que ayer optamos por aprovechar el rebote de los últimos días para cerrar las operativas que teníamos abiertas en dos estrategias muy cíclicas como son BBVA y el sectorial bancario europeo, lo que ha reducido la exposición a bolsa de la cartera recomendada a niveles del 34%. "Preferimos cerrar posiciones en BBVA que asumir un stop bajo esos 5,30 euros toda vez la última corrección del título, que llevó al BBVA de los 6,50 a los 5,30 euros, fue más profunda de lo que esperábamos y eso es una señal de debilidad que invita a buscar otras opciones. Solamente si hay una recaída a la zona de los 5,30/5,50 euros nos plantearíamos volver a tomar posiciones en el BBVA", justificó Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader.

Con esta exposición nos sentimos cómodos y nos permite seguir realizando movimientos tácticos para ajustar nuestra cartera a lo que pase cada día en mercado y prepararnos para cuando llegue el momento de empezar a realizar cambios estratégicos y aumentar de manera significativa la exposición a bolsa, coincidiendo con una corrección que siempre es donde hay que comprar. ¿Cuándo llegará ese momento? "Sin que exista esa corrección o recaída seguimos entendiendo que en estos momentos la ecuación rentabilidad riesgo no es demasiado atractiva y preferimos tener paciencia, que es la que puede llevarnos a encontrar ventanas de compra como la que detectamos a comienzos de la semana pasada en el DAX 30", explica Cabrero. Y en esa consolidación de mercado europeo mucho pinta Wall Street ya el cierre de huecos bajistas en el Nasdaq es necesario de cara a que, como explicas Cabrero, "tengamos nuevas evidencias técnicas alcistas que refuercen nuestra hoja de ruta de considerar una próxima consolidación o corrección como una oportunidad muy buena para comprar bolsa estadounidense".

Más allá del mercado de renta variable, estaremos hoy atentos también al de materias primas. La huelga de petroleras en Kuwait ? se estima que reducirá su producción en un 60%- fue ayer el gran salvavidas al que se agarraron los inversores para no vender petróleo y también está posibilitando que en algún momento incluso el petróleo cotice al alza, aunque a esta hora tanto el barril de Brent como el de West Texas cotizan aún con números rojos.

En cuanto a la agenda del día, atención a los resultados que presentan en EEUU grandes compo Goldman Sachs o Intel y en España, Enagás, estrategia de Ecotrader.