China puede complicar pero no anular el rebote
El rebote del petróleo animó ayer a Wall Street y se espera que hoy también lo haga en Europa, si China no lo impide. Estratégicamente estamos cómodos con el 42,5% de la cartera recomendada invertida en bolsa.
Las fuertes caídas que se vieron ayer en el mercado europeo llevaron a muchos inversores a revivir el fantasma de enero, cuando los números rojos se instalaron en el parqué con fuerza y complicaron como poco que 2016 acabe siendo un año alcista. Sin embargo, una vez más bastó Wall Street para devolver la esperanza a los alcistas. El mismo petróleo que por la mañana arrastró consigo a las bolsas europeas después de que el ministro de petróleo saudí anulara la posibilidad de un recorte de producción, consiguió por la tarde un rebote del mercado americano. Y es que la noticia de que la demanda de crudo en EEUU ha crecido un 5 por ciento en el último mes gustó más que el hecho de que los inventarios volvieran a crecer y el petróleo reaccionó en consecuencia.
El rebote sin embargo no consiguió el que es el gran objetivo de los alcistas: que el S6P500 cierre por encima de su resistencia de los 1.947 puntos pero al menos sí logró alejar a los índices de soportes, lo que mantiene viva la sensación de que las caídas de los últimos días obedecen más a una consolidación que a una corrección. "Para que se ponga en jaque este escenario alcista sería preciso que una eventual caída en el S&P 500 profundizara por debajo de los 1.860 puntos, que es donde abrió un hueco a comienzos de la semana pasada", apunta Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader.
Esta situación se repite en Europa aunque en su caso los soportes estén bastante más cerca que los de Wall Street. "Una caída hasta estos huecos, después de ver el fallo del S&P 500 en la zona de resistencia de los 1.947 puntos, la vemos del todo normal y sigue encajando con el escenario potencialmente alcista que seguimos favoreciendo. Solamente el cierre de estos huecos, que el Eurostoxx 50 abrió a partir de los 2.756 puntos pondría en verdaderos aprietos la hipótesis que manejamos de que aún restaría un nuevo impulso alcista en el rebote que nació en los mínimos de hace tres semanas y que podría llevar al Eurostoxx 50 en un segundo impulso a la zona de los 3.050 puntos", afirma Cabrero. Es decir, como mucho podría caer un 2,3 por ciento más antes de empezar a echarnos las manos a la cabeza.
De momento el susto del día lo protagoniza China. Las bolsas chinas han cerrado con fuertes caídas que han llegado hasta el 6% por unas declaraciones del viceministro de finanzas china advirtiendo de la debilidad de las exportaciones como consecuencia de los movimientos del yuan y el fuerte movimiento al alza de los tipos interbancarios lo que choca con la política monetaria acomodaticia del Banco de China y eso podría tener algún impacto negatiovo en mercado. Pero el otro frente, el del petróleo y el que más ha movido el mercado en los últimos días, permanece tranquilo.
Estratégicamente estamos a la espera de ver cómo se desarrollan los acontecimientos por lo que mantenemos la cartera sin cambios y con el nivel de exposición a bolsa recomendado en el 43,5%.
Y más allá de la macro, también conviene estudiar el impacto que tengan los movimientos corporativos. No ya solo la esperada fusión entre las gestoras de la bolsa de Fracfurt y Londres sino también la caída del 20% que experimenta en Japón Sharp tras aceptar la OPA DE Foxconn.
Además, hoy presentan sus cuentas varias empresas importantes como AXA o Engie, estrategias de elMonitor, o Repsol, Cie, Ferrovial y Red Eléctrica, estrategias de Ecotrader.