El 'Bund' dejará pérdidas del 2% si alcanza su objetivo técnico del 0,75% de rentabilidad

Xavier Martínez-Galiana

7:20 - 17/01/2018

La rentabilidad del bono alemán a 10 años frenó las verticales subidas de la semana pasada este martes ante su máximo de octubre, en el 0,6%, y se sitúa ahora en el entorno del 0,55%. Esta consolidación está dentro de la previsión de los analistas de Ecotrader, desde el punto de vista técnico, que la ven como un paso previo a un contexto de mayores alzas en los próximos meses, hasta alcanzar objetivos en el 0,75%.

El activo de inversión más seguro del mundo podría desatar un vendaval en el mercado de deuda soberana. El precio del bono a 10 años caería casi un 2% de alcanzar su rentabilidad la resistencia del 0,75% y perjudicaría a los inversores que buscaban rendimiento en la renta fija.

La probabilidad de que el BCE suba los tipos de interés en diciembre de este año es del 57% para el consenso de analistas encuestados por Bloomberg, después de que las actas de la última reunión de política monetaria de la institución, publicadas la semana pasada, hayan sido interpretadas por los inversores como un aviso de que el final del programa de compra de deuda está más cerca. Todo ello conduciría a un menor apetito del mercado por los bonos soberanos.

Por otro lado, el bono estadounidense con vencimiento a una década ha pasado de una rentabilidad del 2,48% el pasado 8 de enero a la zona del 2,5% actual, lo que supone un descenso en el precio de casi un punto porcentual en la última semana.

"Si la inflación permanece baja, los bonos pueden disminuir su rendimiento y el diferencial crediticio podría recortarse, pero en general los rendimientos serán inferiores a los de 2017", sostiene Chris Iggo, director de inversiones y responsable de renta fija de Axa IM. "Si la inflación repunta, podríamos ver el largamente esperado incremento en el rendimiento, lo que podría animar a los inversores a llevar a cabo un cambio positivo hacia activos de larga duración", explica el analista.