Una consolidación del todo normal
Situación de corto plazo:
La posibilidad que intuíamos de que podía formarse a corto una consolidación de las últimas subidas finalmente parece tomar cuerpo. Que finalmente las ventas se impusieran en la jornada de ayer no nos sorprende si atendemos a la verticalidad del último ascenso, que ha provocado que los principales índices europeos hayan entrado en un estado de sobrecompra con el que es muy difícil que puedan ser superadas resistencias tan importantes como son los 3.100 puntos en el Eurostoxx 50 (SX5E.ST) o los 10.800 del DAX (DAX.XE) alemán.
Vemos como algo positivo que a corto se asista a una consolidación que debería servir para que los alcistas cojan aire para poder atacar con más garantías de éxito esas zonas de resistencia, cuya ruptura abriría la puerta a que el proceso de reestructuración alcista que vienen desarrollando las bolsas europeas durante los últimos meses siguiera tomando cuerpo a la espera de ver su confirmación, para lo cual deberíamos ver la superación de resistencias como son los 3.160 puntos del Eurostoxx 50.
Situación tendencial:
El Eurostoxx 50 se encuentra durante los últimos meses desarrollando una fase de corrección que sirve para ajustar parte de las fuertes subidas que tuvieron su inicio en los mínimos de 2011, tras la cual entendemos que podría formarse otro impulso al alza. El suelo de esta corrección podría haberse establecido en los mínimos de la sesión de pánico del pasado 24 de junio, que tienen visos de haber sido los mínimos de una claudicación bajista.
Un escenario alcista en próximos meses es el que entendemos como más probable siempre y cuando el Eurostoxx 50 total return (SX5T.ST) no pierda la zona de soporte fundamental de medio plazo que encuentra en los 5.200/ 5.000 puntos, que es la tangencia con la directriz alcista principal así como la clavicular o línea de confirmación de un amenazante patrón de giro bajista en forma de cabeza y hombros. Se vería confirmado si el Eurostoxx 50 supera resistencias clave en los 3.160 puntos (análogos a los 6.220 de su versión total return), lo cual abriría la puerta a que tomara cuerpo la hipótesis que defendemos de ver en próximos meses alzas hacia los altos de 2015 en los 3.800 puntos.
