Aún no ha alcanzado los mínimos de mayo en los 3.785/3.855
Situación de corto plazo:
Todavía es pronto para fiarnos de un eventual rebote a corto plazo y nos sorprendería mucho que a corto ya hubiéramos visto el suelo de la corrección que iniciaron las bolsas europeas a mediados de junio.
El EuroStoxx 50 (SX5E.ST) aún no ha alcanzado la zona de mínimos de mayo en los 3.785-3.855 puntos, que es desde donde sí podría comenzar a valorarse la posibilidad de que se retomen las alzas. Por ahí discurre además la directriz alcista que surge de unir los mínimos de marzo y octubre del año pasado, tal y como pueden ver en el chart adjunto.
Por otro lado, hay que partir de la idea de que en el peor de los casos las caídas podrían profundizar hasta los 3.700/3.720 puntos, cuyo alcance supondría una corrección del 38,20% de toda la tendencia alcista desde los mínimos del año pasado. Hasta ahí hay un margen de caída del 6% y su alcance supondría una corrección desde el pico que marcó en junio del 11%, que encajaría con lo que de forma insistente hemos venido señalando que había que esperar antes de nuevas compras orientadas a medio / largo plazo hacia el siguiente objetivo en los 4.575 puntos, que a día de hoy se encuentra a un 16%. Por tanto, con un riesgo del 6% y un potencial del 16% la ecuación rentabilidad riesgo invita a pensar más en comprar que en vender. El nivel de exposición a bolsa no debería de bajar del 50-60% y la liquidez que se tenga debería ser aprovechada para comprar en esa caída a soportes.
Situación tendencial:
El alcance de la zona de los 2.300 puntos en marzo de 2020 frenó la tendencia bajista y desde ahí el EuroStoxx 50 está formando una reconstrucción alcista que lo ha llevado ya a recuperar niveles pre-Covid en los 3.867 puntos. Su ruptura al cierre del mes de marzo de 2021 permite favorecer con más firmeza y contundencia un contexto de continuidad alcista en próximos meses, consolidaciones y correcciones al margen, hacia siguientes objetivos que valoramos en los altos de 2007 en los 4.575 puntos, que es donde cotizaba el Eurostoxx 50 antes de la crisis de Lehman Brothers. Todo ello en la versión tradicional del Eurostoxx 50, sin efecto dividendos descontado en el precio. En su versión total return, la superación de los altos de 2020 sitúa al índice en subida libre absoluta.
