Apollo completa la compra del 22% de Applus en plena guerra de opas con ISQ y TDR

Apollo sigue con su plan para hacerse con Applus pese al acelerón que dio el consorcio que forman los fondos ISQ y TDR el pasado viernes tras aumentar el precio de su oferta por la compañía española. El fondo estadounidense acaba de comunicar que ya ha completado la compra del 21,85% de la compañía de ITV, en un movimiento que orquestó hace semanas antes de comunicar su mejora a 10,65 euros por acción.

En un hecho relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Manzana Bidco, vehículo español de Apollo, ha comunicado que el oferente ya "ha pasado a ser titular de 28.204.123 acciones representativas de un 21,85% del capital social de Applus". Su comunicación sigue a la efectuada el pasado viernes, cuando anunció que ya tenía el 19,91% de los títulos, pero que el plan al detalle no había podido "completarse por razones operativas".

Los contratos de compraventa de acciones firmados con Apollo se han sellado con un largo listado de inversores. Los vendedores de títulos han sido RWC Asset Management, Harris Associates, Maven Investment Partners, si bien otra buena parte se ha desprendido de derivados (Samson Rock Capital, Sand Grove Capital, TIG Advisors, The Segantii Asia-Pacific, Melqart Asset Management, Millenium Partners, Man GLG Even Driven Alternative, entre otros).

Entre los términos firmados, Apollo se compromete a que si el precio final pagado por Applus sea superior al acordado (10,65 euros por acción), Apollo pagará el diferencial a cada vendedor entre el importe de cada acción adquirida y la diferencia entre el precio final de la oferta (cláusula anti-embarrassment).

Mejora de ISQ y TDR

El comunicado de Apollo llega horas después de conocer que Amber, el vehículo de ISQ y TDR para competir con la oferta del fondo americana, ha mejorado su oferta y se ha perfilado así como el mejor postor por Apollo. El consorcio de inversores está dispuesto ahora a pagar hasta 11 euros por título de la compañía española, lo que implica una valoración total de la firma superior a 1.400 millones de euros.

La batalla, sin embargo, puede continuar. En el momento en el que la CNMV autorice la oferta de ISQ y TDR -hasta ahora la autorización que ha recibido es la del Gobierno-, el supervisor bursátil abrirá la cuenta atrás para el periodo de aceptación de ofertas, pero al mismo tiempo dará la posibilidad de poder ofrecer una última mejora. Esta propuesta final deberá formularse en sobre cerrado.

El mercado descuenta ahora mismo que esta opción se efectúe. El motivo: las acciones de Applus cerraron este lunes a 11,32 euros, cifra superior a cualquiera de las ofertas planteadas. Los títulos de la compañía española acumulan una revalorización en el parqué del 12,08% en el último mes, coincidiendo con la pugna entre los fondos.