Al borde del círculo vicioso
La zona de los 1.940 puntos del Nasdaq 100 y los 5.100 puntos del Dow Jones Transportes era nítidamente perforada ayer en Wall Street. El Russell 2000 se detenía en los mínimos previos. Los bajistas dan otro paso al frente, tras el claro envite asestado el pasado viernes, para la construcción de un círculo vicioso bajista.
Situación de corto plazo:
Contra pronóstico se han ido revelando más y más poderosos los osos hasta el punto de poner completamente contra las cuerdas al mercado; que sin embargo no será completamente bajista a medio/largo plazo sin antes perder los mínimos del año.
Con todo, como es sabido por cualquiera que sepa algo de análisis chartista, toda pauta debe ser filtrada además de confirmada. Entre los diferentes tipos de filtros técnicos que existen nosotros solemos optar por las correlaciones. La correlación con bonos y divisas sigue sin cuadrar con el movimiento de las bolsas, y eso aún matiza, aunque cada vez menos, la situación.
Llega un momento - el que marcó el pasado viernes al cierre - en el que ya no es sólo ilegítimo tener una seria exposición alcista contra el comportamiento de los precios; sino que ésta se vuelve ridícula. Estamos al borde de ese nivel. Por ello la exposición debe ser reducida aún más tras lo de ayer, teniendo que estar prácticamente a cero, al menos en el lado largo, en cuanto el euro/franco confirme con mínimos decrecientes la situación de la renta variable.
Si una de las divisas que han mantenido el proceso alcista apoya, la toalla alcista habrá caído por nuestra parte tras haber venido reduciendo sistemáticamente la exposición al lado alcista - es precisamente este nivel de exposición relativamente bajo el que nos permite conceder filtros -. Sólo a partir de ese momento, sólo en caso de que euro/franco confirme el proceso bajista que muestran ya Dow Jones Industrial, Standard & Poor's 500 y, desde ayer, Nasdaq y Dow Jones Transportes, contemplaremos el lado corto nuevamente.
Situación tendencial:
En revisión, pendientes de confirmación bajista por parte del euro/franco.
