¡Qué mercado más difícil!
Situación de corto plazo:
No es sólo el consenso fundamental el que está sufriendo. Los analistas técnicos, hablando de la tendencia, tampoco lo estamos pasando nada bien en 2007 a la luz de los dos intentos de vuelta a bajista que ha vivido el mercado, y que parecen haber sido abortados con una inesperada facilidad aunque con diferente complicación.
Si el aborto bajista de principios de año se produjo con una figura de vuelta en doble suelo de bajo perfil, clara y sin divergencias, la vuelta que estamos viendo en las últimas semanas empezó con una vuelta en "v", y ahora, en la confirmación de algo más amplio, está padeciendo de las divergencias que mostró el mercado según la teoría de Dow en el suelo de otro intento de vuelta de gran importancia: el de 2006. Con todo, el de 2006, presentó claras pautas alcistas que ofrecieron una reentré serena en el discurso de la tendencia.
Sin duda, el momento actual es el desafío más grande que hemos visto los técnicos desde 2000. Se produce con el S&P en esos niveles, en "v" y con una divergencia bajista importante a la luz de la teoría de Dow. Ayer, para aumentarla, el Dow Jones Transportes caía fuertemente para perder prácticamente todo lo que había ganado tras la rebaja de tipos de la Fed. Fácil, desde luego, no está siendo.
Situación tendencial:
La tendencia de medio y largo plazo tiene la calificación de alcista, toda vez que los máximos y mínimos relativos tanto en base semanal como en mensual siguen siendo ascendentes. Aunque sea preocupante la última vela mensual de julio en los índices estadounidenses, analíticamente, sobre todo tras la aparente reconstrucción alcista que estamos viendo, todavía es pronto para poder hablar de un techo de medio plazo. Los mínimos de marzo del S&P 500 se han mostrado como la zona clave a la hora de dar credibilidad definitiva al a una situación bajista en tendencia.
