Las grandes empresas ajustan beneficios y avivan los temores de 'frenazo' económico

Oleada de advertencias de cotizadas de Europa y Estados Unidos sobre su previsión de beneficios cumplida la primera mitad del año. Compañías del sector transporte, energía, infraestructura y distribución han lanzado varios profit warnings para avanzar que el rendimiento de los próximos meses será menor del esperado y anunciado en un principio. El mensaje de este grupo de empresas, entre las que figuran la matriz de Gucci, la aerolínea alemana Lufthansa y el grupo energético BP, ha teñido de rojo el valor de las empresas afectadas en bolsa y ha provocado un efecto contagio en buena parte de sus comparables españolas, como IAG, Vidrala o Fluidra. El miedo inversor generado por estas señales de alerta ya invita a pensar en un retroceso a nivel macro en forma de frenazo económico.

A la vista de las empresas analizadas, uno de los sectores más afectados ha sido el retail. Compañías como la marca de ropa deportiva JD Sports o Kering han recibido duros castigos de los inversores con caídas a doble dígito tras comunicar sus previsiones de resultados. En el primer caso, la nueva previsión de beneficios se estima en un 10% menos frente a la anterior -un rango de entre 915 y 935 millones de libras-, mientras que en el segundo caso, el de la matriz de Gucci e Yves Saint Laurent, el traspié es mucho mayor: una caída entre el 40% y el 45% de sus ingresos en la primera mitad del año.

Completan el listado otras firmas como Burberry y Swatch, que han recortado sus previsiones más recientemente. En ambos casos y en los anteriores mencionados, el denominador común es la débil demanda del consumidor, si bien en el de la firma de moda británica las consecuencias han sido mayores, con la suspensión de dividendo y el cambio de consejero delegado.

Este goteo de alertas ha provocado un efecto contagio en algunas compañías españolas en los dos últimos meses. IAG, la matriz de Iberia y British Airways, entre otras aerolíneas, se vio arrastrada en bolsa tras la advertencia de su competidor alemán Lufthansa, que anticipó a los inversores que los 2.200 millones de euros de beneficio operativo (ebit) previstos para este año se quedarán ahora en la horquilla de 1.400-1.800 millones de euros.

Un caso similar sufrió Fluidra, fabricante de piscinas, cuando recibió un duro golpe en el parqué (-7,94%) después de que otro player del sector, el estadounidense Pool, comunicara que los ingresos del segundo trimestre de 2024 -estacionalmente importantes para este tipo de empresas- estaban "por debajo de las expectativas anteriores". Las causas: una menor actividad de construcción y remodelación de nuevas piscinas.

El tercer caso de contagio entre las cotizadas españolas lo ha protagonizado el fabricante de vidrio Vidrala, en este caso por su competidor francés Verallia, que anunció que la disminución de la demanda que estaba registrando se iba a traducir en una menor estimación (-13%) de su resultado bruto de explotación (ebitda).

Todo ello coincide con un aumento del pesimismo en la evolución económica global. Pese a que las previsiones de los bancos centrales y los gobiernos de Estados Unidos y Europa no apuntan a una recesión global, en las últimas semanas distintas voces empiezan a señalar signos de desaceleración. Así, para Singular Bank, los datos económicos, la actividad empresarial o la confianza en el sector privado muestran esta tendencia a la baja, mientras que Beka va más allá y pronostica que "la recesión económica llegará en el segundo semestre del 2024".

Casos españoles

Aunque el grueso de la lista lo engloban empresas extranjeras, la bolsa española también ha recibido advertencias de cotizadas. El único caso registrado en el primer semestre del año lo ha protagonizado Acciona Energía. La empresa de la familia Entrecanales emitió un profit warning el pasado mes de mayo, en el que aseguraba que el ebitda para 2024 sería "inferior" al estimado en febrero. Los motivos esgrimidos ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se centraban en que la producción de energía renovable en lo que va de año no ha alcanzado los niveles esperados. La compañía cerró el día del anuncio con una caída del 5,29% y también sufrió este castigo su matriz, Acciona, que cayó otro 7,13%.

Y es que el sector energético ha sido uno de los más afectados por los profit warnings. El gigante energético BP actualizó su escenario futuro hace unos días y afirmó que sus resultados del segundo trimestre se verán impactados por menores márgenes de refino, a lo que se sumó un hecho extraordinario relativo a un deterioro de hasta 2.000 millones de dólares por la revisión de parte de su negocio en Alemania. Asimismo, la alemana SMA Solar Technology emitió una advertencia de beneficio reducido por una caída de los ingresos y la rentabilidad de manera generalizada para su año fiscal 2024. Dicho comunicado golpeó colateralmente a Solaria.