Perspectiva para la renta variable: pastadores beta frente a cazadores alfa

Esperamos otro año de rendimientos de un solo dígito para la renta variable global en 2015, pero con un aumento del número de pérdidas a medida que avance el ciclo. Aunque observamos un descenso del riesgo de subidas de los tipos de interés, esperamos que el VIX aumente hasta 17 en términos intertrimestrales para finales de 2015, con bruscas subidas ocasionales sobre la marcha. También es probable que la volatilidad de las divisas continúe siendo elevada, lo que supondrá dificultades para los activos de riesgo. Hemos pasado de una postura sobreponderada a neutra para la renta fija desde el punto de vista de la asignación de activos.

Por Ibrahim Gassambe.