La paloma y el halcón: la Fed tras la regla de Evans

Como estaba previsto, el FOMC ha decidido actualizar su orientación de tipos en la reunión de marzo y ha optado por descartar la regla de Evans a favor de la orientación difusa, basada en una serie de variables económicas. El FOMC ha declarado que un tipo de fondos federales de casi cero podría ser adecuado durante "un periodo considerable" tras el fin de la facilitación cuantitativa (probablemente en el cuarto trimestre de 2014). Las nuevas proyecciones de los integrantes del FOMC sobre la trayectoria del tipo de los fondos federales hasta 2016 se han vuelto más duras, en una tendencia algo reforzada por la declaración a los medios de la presidenta del Fed, Janet Yellen, de que el periodo "considerable" de espera post-facilitación podría alargarse seis meses. Pese a la incertidumbre causada por las palabras de Yellen, seguimos creyendo que la primera subida del Fed tendrá lugar en el tercer trimestre de 2015 y los tipos a finales de 2015 y 2016 se situarán en 0,75% y 2%, respectivamente.

Por Prajakta Bhide, Brunello Rosa e Ibrahim Gassambe.