La inflación turca sorprende positivamente al consenso y apunta a un mayor endurecimiento futuro

La inflación de Turquía en octubre se situó en el 1,8% intermensual (7,7% interanual), coincidiendo con nuestro pronóstico (1,7%) pero muy por debajo del consenso (1,3%) y el intervalo previsto recientemente revisado del banco central (CBT). El resultado prácticamente elimina la posibilidad de un índice de inflación al final del año del 6,8% interanual (la previsión del informe de la inflación del CBT el 31 de octubre), sobre todo por la aceleración de la lectura principal y la debilidad del TRY. Estas tendencias indican que la política se endurecerá, aunque no hay ningún cambio de tipo inmediato sobre la mesa. Seguimos anticipando otra subida de 75 puntos en el tipo de préstamo a un día a mediados de 2014, cuando las condiciones financieras recuperen su tendencia de endurecimiento. Esperamos más rendimiento bajo del TRY y los bonos del gobierno turco. La moneda va detrás de las de EMEA y el rendimiento real, apenas positivo, de los bonos turcos ofrece poco margen de mejora a corto plazo pese al aplazamiento de la retirada del Fed.

Por Maya Senussi.