La curva de rendimientos soberanos de Australia podría seguir pronunciándose

A pesar de la probable reacción de los precios de la deuda pública australiana tras la reunión de septiembre de la Reserva Federal, creemos que la curva de rendimientos soberanos debería pronunciarse durante los próximos 3 a 6 meses, ya que los mercados están descontando un nuevo recorte de los tipos en los próximos meses, la recuperación tras la decisión postergada de reducir la flexibilización cuantitativa no durará demasiado tiempo, y la presión de un decepcionante informe presupuestario a finales de 2013 o comienzos de 2014. También se ha especulado que, si el programa de flexibilización cuantitativa y cualitativa del Banco de Japón se prolonga, y si los rendimientos australianos aumentan lo bastante, los inversores japoneses entrarán en juego para aprovechar la ventaja de un diferencial de los tipos favorable, lo que a su vez podría dar al traste con la subida de los rendimientos australianos. Esperamos asistir a un pronunciamiento de la curva de rendimientos finales del primer trimestre de Q1 2014.

Por Michael Manetta.