Grifols se dispara un 14,32% en bolsa al convencer al mercado con sus nuevas previsiones y con la vuelta al dividendo

La ciudad de Londres ha acogido hoy el Capital Markets Day de Grifols. La catalana ha convencido al mercado con sus nuevas previsiones para los siguientes años, dejando a un lado el mar de dudas que sembró Gotham sobre sus cuentas. Además, ha comunicado a sus accionistas que que, tras dos años de suspensión, a partir de 2025 volverán a recibir dividendos. Esto ha provocado que, a cierre del parqué, el valor de los títulos de la compañía hubiesen aumentado un 14,32%, hasta los 10 euros por acción (el mayor ascenso diario desde el pasado marzo).

Grifols estima elevar un 14% su resultado bruto de explotación (ebitda) este año, hasta alcanzar 2.025 millones de euros, en comparación con 2024 (1.779 millones). Estas cifras están por encima de las previsiones de los analistas, recogidas hace dos días por Bloomberg, que auguraban 1.800 millones. Además, prevé ingresar 7.700 millones – excluyendo la ley de reducción de la inflación americana (IRA)–, un 7% más. También se encuentra sobre las estimaciones del mercado (7.000 millones). Cabe mencionar que el año pasado, la cotizada obtuvo resultados récord.

Las previsiones de Grifols también pasan por registrar un resultado operativo de 2.900 millones (un 61,1% más que en 2024) y una facturación de 10.000 millones (un 28% más) dentro de cuatro años. Es más, las estimaciones de sus ingresos van más allá. Dentro de una década espera registrar unas ventas de 14.000 millones (un 94,1% más que el pasado ejercicio). Para ello, tendrán un papel relevante el lanzamiento de nuevos medicamentos y la creación de un plan de mejora operativa. Asimismo, afectará la ley IRA.

La farmacéutica catalana trabaja en la investigación de su tratamiento potencial de fibrinógeno. Su aprobación por las distintas autoridades le darán la oportunidad de entrar en un mercado valorado en 800 millones de dólares. Estiman que obtenga la luz verde de la Agencia Europea del Medicamento en el cuarto trimestre de 2025 y de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) en los primeros seis meses del próximo año.

Además, el flujo de caja seguirá creciendo durante los siguiente cuatro años. Prevé tener 500 millones de tesorería al final del ejercicio de 2025 (sin contar con la normativa americana) y 1.200 millones en 2029, según ha explicado la compañía a los inversores.

Este aumento vendrá motivado de una inversión de capital (capex) de 2.500 millones en los próximos cuatro años, según recoge la presentación de la empresa. Se usará para ampliar la red de centros de plasma en Estados Unidos, entre otros. Además, el gasto de capital como porcentaje de los ingresos disminuirá progresivamente hasta el 5% en 2029 frente al 9% de 2024.

En cuanto a su ratio de apalancamiento, seguirá disminuyendo hasta alcanzar cuatro veces el ebitda a finales de este año, y entre 1,5 y 1.75 veces en 2029. Así, tal y como se ha dicho anteriormente, su bajada permitirá a los accionistas empezar a recibir dividendos.

También, la empresa seguirá reduciendo su deuda. De hecho, en 2024 disminuyó un 12,7%, hasta 9.187 millones (8.046 millones si se se contabiliza según criterios del acuerdo de crédito). Este decrecimiento es consecuencia de la venta de Shanghai Raas y el lanzamiento de dos bonos garantizados (uno de 1.000 millones y otro de 1.300 millones). Cabe mencionar que el próximo vencimiento será en 2027.

Para alcanzar estas previsiones, Grifols llevará a cabo un "plan de creación de valor". En este, el mercado del plasma tendrá un papel relevante. Hoy en día, está valorado en 30.000 millones, y la catalana es uno de los tres agentes que lo lidera. Una de las intenciones del laboratorio es hacerse con la cartera de suministradores de plasma de Scranton, el vehículo inversor de la familia fundadora. Por un lado, el pasado octubre ya se hizo con el 100% de Haema Plasma, y ahora faltaría BPC.

Un buen gobierno corporativo

Grifols seguirá trabajando en tener un buen gobierno corporativo y transparencia, tras las dudas que provocó el informe de Gotham.

Desde entonces, está llevando a cabo renovaciones en su cúpula directiva. "En 2024, introdujimos cuatro nuevos directivos ", dijo el CEO de la compañía Nacho Abia durante la presentación. También hizo referencia al cambio de la presidencia del Consejo de Administración. Y es que, a partir de junio, Anne-Catherine Berner cogerá el testigo de Thomas Glanzmann como presidenta no ejecutiva. Paralelamente, la cúpula pasará a estar formada por 12 personas.

El 2024 quedará en la memoria de Grifols como un año difícil, pero del que ha salido airoso. Según recoge su informe financiero, la catalana casi cuadruplicó su beneficio al ganar 156,9 millones de euros, un 270,8% más que en 2023 (42,3 millones). Este crecimiento está asociado a los costes de reestructuración que tuvo que hacer frente en 2023, con impactos en los resultados. También ha contribuido la positiva marcha del grupo en el último ejercicio, con mejoras sustanciales tanto en los ingresos como en el resultado operativo. Paralelamente, la cotizada también se benefició de la venta de Shanghai Raas.

Cabe decir que el Capital Markets Day de Grifols se ha retrasado seis meses. En un primer momento, la reunión iba a tener lugar el 10 de octubre de 2024. Pero, un mes antes, la compañía tomó la decisión de atrasarlo ante la posible compra de Brookfield (que quedó en un simple intento).