La lógica reserva que Sabadell muestra

El plan de BBVA de conducir exclusivamente su fusión con Sabadell mediante un intercambio de acciones suscita reservas en la cúpula del banco catalán. Sin duda, el hecho de que no quede lugar para ningún tipo de pago en efectivo resta atractivos a la operación desde el punto de vista del accionista.

Aunque es cierto que se trata de una prima generosa del 30%, el escaso potencial en bolsa de BBVA, frente a las buenas perspectivas de Sabadell desanima la operación. Su potencial en el parqué es todavía muy prometedor y, lo que es más importante, cuenta con recursos para mantener un buen flujo de ingresos, pese a las rebajas de tipos que se avecinan en Europa. Por último, la oferta de una Vicepresidencia no ejecutiva a Oliu tampoco parece lo más adecuado. La reticencia que los directivos de Sabadell muestran es así lógica y puede hacer que la fusión, una vez más, se frustre.