¿Triunfará la gran apuesta bajista de Dalio contra Europa? Los analistas creen que está destinada al fracaso

La semana pasada Ray Dalio fue noticia después de que el mayor hedge fund del mundo, Bridgewater Associates, realizase una gran apuesta bajista contra Europa. El hedge fund, del que Dalio es fundador, ha acumulado 22.000 millones de dólares (más de 17.700 millones de euros) a la baja contra grandes compañías europeas, según datos de Bloomberg.

Entre sus mayores apuestas, tiene invertidos 850 millones a la baja en Siemens, 800 millones en Total o casi 770 millones de euros en SAP. Entre las compañías españolas su mayor apuesta son 625 millones puestos en corto en Santander. La pregunta es si esta decisión resultará un éxito. Y el consenso cree que está destinado a perder. 

"Pienso que Ray Dalio va a perder dinero", señala David Serra, consejero delegado y fundador de Algebris Investment en una entrevista con Bloomberg. Una de las grandes apuestas de Dalio pasa por una caída de los bancos italianos –tiene 637 millones invertidos a la baja en Intesa Sanpaolo-, y Serra cree que esa es una estrategia equivocada.

"Lo que Dalio no está teniendo en cuenta es que el día que el BCE ponga el tipo de depósito en el 0% frente al -0,4% actual los bancos italianos podrían ver mejoras de sus beneficios del 25% en un solo día", explica Serra. 

Tomando la lista de inversiones bajistas de Bridgewater, hay 59 compañías que han sido puestas en el punto de mira de Dalio y todas ellas cuentan con potencial al alza para los analistas que las siguen -solo Monrif, una pequeña cadena hotelera italiana, no cuenta con seguimiento-.

En concreto, el potencial medio de estos valores supera el 15% y solo Finecobank cuenta con un recorrido al alza inferior al 5%. Además, por recomendación tampoco parece que el magnate haya elegido las firmas más débiles. Solo Deutsche Bank y Terna tienen un consejo de venta, un 3,4% de todas las firmas señaladas.

Mientras, el 53,5% cuenta con una recomendación de compra y el 43,1% restante tienen un consejo de mantener. De hecho, de sus diez mayores posiciones cortas 7 cuentan con un consejo de compra (Intesa, Siemens, Total, Sap, BASF, Siemens y Bayer) y las 3 restantes (Santander, Allianz y Daimler) son un claro mantener.

Más críticas

Las declaraciones de Serra no han sido las únicas sobre la apuesta bajista del magnate norteamericano -que vaticinó la última gran crisis financiera-, que ya empezó a pronosticar una caída de la bolsa europea en octubre. El consejero delegado de Intesa Sanpaolo advirtió hace ya unos meses que la apuesta multimillonaria de Ray Dalio sobre su banco estaba "condenada a fallar". En declaraciones a la CNBC, el directivo señalo que Bridgewater "está perdiendo una oportunidad significativa de hacer dinero".

De hecho, desde que el magnate apostó a la baja contra Intesa Sanpaolo los títulos del banco italiano han repuntado un 4%. En esta misma línea, el consejero delegado de Eni restó importancia a la apuesta que Dalio también tiene contra la petrolera al señalar a Bloomberg que "no es un gran problema. Ya ha pasado antes, los hedge funds vienen y van, es así como funcionan".