Los resultados de Mediaset pueden hacerla subir un 5% en bolsa en las próximas sesiones

Los resultados del tercer trimestre de Mediaset España han superado las expectativas de los analistas. El grupo propietario de Telecinco ha presentado un beneficio neto de 20,3 millones de euros, casi un 4% por encima de lo que esperaba el mercado, y un 44% superior a las ganancias que declaró en el penúltimo trimestre de 2016, de 14 millones de euros en total.

En los últimos años, las acciones de la compañía presidida por Paolo Vasile suben de media un 5% en los días posteriores a haber comunicado que bate las expectativas del consenso de analistas con la presentación de sus resultados. Un comportamiento que por ahora, no se está cumpliend: Cotiza con ligeros descensos. 

"Los beneficios del tercer trimestre de Mediaset han estado dentro de la normalidad, siendo interesante la cifra de inversión en publicidad procedente del área de salud y belleza, que ha mejorado en este periodo", explican desde Liberum. "Esto demuestra que la baja inversión en publicidad del primer semestre era un tema cíclico y no estructural", afirman.

El grupo mediático cede alrededor de un 12% en bolsa en lo que llevamos de año. Hace unos días registró sus mínimos anuales cuando descendió a los 9,2 euros por título y desde entonces se revaloriza un 5%. Aunque no ha habido cambios en la recomendación en los últimos días –se mantiene el consejo de venta desde marzo–, sí ha habido alteración del precio objetivo. Goldman Sachs lo ha rebajado un 4,6%, hasta los 10,3 euros, y HSBC, otro 4,3%, hasta los 11 euros.

El valor está en un entorno de soporte importante, según sostiene Carlos Almarza, analista de Ecotrader. "Perder los 9,3 euros apuntaría a caídas amplias hacia los 8,9 euros o incluso bastante más", advierte Almarza. Para alejar el riesgo y poder plantearse la compra de Mediaset, "hay que esperar a que resuelva y alcance al menos los 9,95 euros", señala el experto.

Desde Banco Sabadell valoran de forma positiva el control de costes que ha llevado a cabo la compañía. "El EBITDA del tercer trimestre de 2017 asciende a 30,7 millones de euros, registrando un margen EBITDA expandiéndose hasta el 15,9% con respecto al 12,8% en el mismo periodo de 2016 gracias al control de costes", explican los analistas de la entidad. "El excelente comportamiento en costes le lleva a mejorar una vez más sus previsiones para el año", concluyen.

Con unas previsiones de beneficios en 2019 un 25% superiores a los obtenidos en 2016, el mercado augura una disminución del PER (número de veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción), que pasaría de las 15,6 veces en 2018 a las 14,9 un año después. Mediaset cotiza con un multiplicador de beneficios más bajo que el conjunto de los principales grupos mediáticos del sector (Televisa, ITV, TF1), que se estima en las 17,2 veces en 2018.