El BCE compra dos de cada tres bonos basura corporativos a su alcance

En junio de este año el Banco Central Europeo (BCE) comenzó su programa de compra de deuda corporativa. Según los datos difundidos por la máxima autoridad monetaria de la eurozona, han adquirido 680 emisiones que suponen un total de 488.000 millones de euros de deuda -si bien el BCE no desvela cuánto adquiere de cada bono-.

La forma de elegir las compras de la entidad implica que con que una de cuatro agencias de calificación (Moody's, Fitch, S&P y DBRS) otorgue a la deuda el grado de inversión esta puede ser elegible para el BCE. De este modo, según los datos recogidos por Bloomberg, un total de 20.000 millones de euros de bonos corporativos elegibles por el BCE son considerados basura para al menos una de las agencias de calificación. 

Así, son 31 las emisiones basura a las que puede acceder el BCE y, de acuerdo con la agencia de noticias, la entidad ha comprado 21 de las mismas, adquiriendo deuda de Telecom Italia, Cellnex, K+S, Teollisuuden Voima y Energías de Portugal. 

Una de las dudas que tenían los inversores sobre el programa de compra de deuda corporativa del BCE cuando fue anunciado es si tendría que vender aquellos bonos adquiridos a través de este esquema en caso de que hubiese bajadas de rating por parte de las agencias de calificación. Sin embargo, el 2 de junio la entidad ya explicó que no se vería obligada a deshacerse de esta deuda en este supuesto. 

"Por rating está claro que el BCE no se ha mostrado reacio a tomar riesgos", explican desde UBS, donde además destacan que la entidad ha comprado un total de 164 bonos que ofrecen rentabilidades negativas.

¿Qué está comprando el BCE? Por países, las compañías francesas se han convertido en las preferidas del BCE, ya que ha comprado un total de 183 bonos de empresas del país. El segundo país más elegido por la entidad es Alemania, con un total de 173 emisiones. En el caso español la cifra se reduce hasta 62, por detrás de Italia (con 76 bonos), Alemania y Francia.