Templeton: la afición de los inversores por los activos seguros está a punto de estallar en su cara

Norm Boersma, presidente y director de inversiones de Templeton Global Advisors -filial de Franklin Templeton-, ha advertido en una entrevista en Bloomberg que la tendencia a buscar la seguridad en el mercado de renta variable global está a punto de estallar en la cara de los inversores.

De este modo, Boersma, que gestiona 38.000 millones de dólares, asegura que los desertores del mercado de bonos que buscan rentabilidades mayores han elevado la valoración de aquellas acciones menos condicionadas por el ciclo económico, lo que ha creado "el potencial para una fuerte corrección".

Y es que los programas de compras de activos que se han llevado a cabo en las principales economías mundiales han llevado la rentabilidad de la deuda a niveles nunca vistos anteriormente -por ejemplo, la renta fija alemana se sitúa en negativo hasta los 8 años-, algo que, en opinión del gestor, ha animado a los inversores a trasladarse al mercado de renta variable.

Según recuerdan desde la agencia de noticias, Franklin Templeton Investments, matriz de Templeton Global Advisors, registró 13 meses consecutivos con salidas de dinero en sus fondos hasta el mes de febrero, con sus clientes retirando 70.600 millones de dólares. "El inversor está buscando activamente gestores que logren volatilidades bajas para conseguir un retorno mayor, pero es difícil tener más rentabilidad sin riesgo", advierte Boersma.

La oportunidad está en el valor

Sin embargo, el gestor cree que en este momento se están generando oportunidades en el mundo value. De este modo, recuerda que solo ha habido dos veces en los últimos cien años en los que las acciones value han tenido un comportamiento tan malo en comparación con aquellas de crecimiento -en 1942 y en el 2000- y que "en ambos casos fueron oportunidades de compra".

Así, según recoge Bloomberg, las principales apuestas del Templeton Growth Fund, que persigue este tipo de estrategia, son Samsung, Microsoft y Citi, con los datos de cierre de 2015. Este fondo ha logrado un retorno anualizado del 12% desde su creación en 1954 hasta 2015, si bien en los últimos cinco años el rendimiento ha caído hasta el 5,1% al año.