Grecia: un asesor de Merkel vuelve a hablar de recompras de bonos

Grecia insiste en que su deuda es sostenible, pero Lars Feld, asesor económico de Angela Merkel, ha asegurado hoy que Grecia probablemente tendrá que reestructurar su deuda y la recompra de bonos podría ser una solución posible. ¿A quién afectaría más una quita griega? Francia y Alemania, los más expuestos.

Feld, en una entrevista con la radio Deutschlandfunk, puntualiza que una reestructuración "sólo tiene sentido si los acreedores privados están involucrados". Además, ha añadido que dar más tiempo a Grecia para devolver los créditos del fondo de rescate seria otra forma de reducir la carga de la deuda, explicó el asesor.

"Me temo que Grecia que no puede salir de esta situación sin algún tipo de reestructuración", dijo Feld. Sin entrar en más detalles, sí ha asegurado que se podría incluir la "recompra de bonos a través de una institución europea", lo que no significa un default". De hecho, hoy en el mercado se vuelve a especular con que el fondo de rescate, el EFSF, estaría comprando deuda griega en el mercado primario.

Además, una reestructuración no tendría "mayores efectos" en los bancos alemanes que poseen deuda griega, añade.

Ahora hace casi un año desde que la Unión Europea y el FMI "rescataron" a Grecia, y ahora los inversores deben reconocer que tienen que compartir el coste "cuando un país se sobreendeuda", añade Feld, profesor de Economía de la Universidad de Friburgo y que se unió al equipo de asesores de Merkel el pasado 30 de marzo.

Una reestructuración cantada

De todas formas, no es la primera vez que se habla de un plan de reestructuración/refinanciación de la deuda griega que incluyera la recompra de deuda. El pasado mes de enero, diversos medios se hacían eco de que Alemania estaba preparando un plan para ello.

Este plan, además, sería bienvenido por el mercado, que prácticamente viene dando por descontado que Grecia tiene una deuda que no va a poder pagar. "Utilizar el EFSF para reestructurar la deuda periférica debería ser muy positivo para el mercado ya que evita un default forzado... impulsa la sostenibilidad de la deuda para la periferia", explicaba entonces un trader a Reuters.

Antes incluso del rescate, justo hace un año, Goldman Sachs, que ayudó al país a maquillar sus cuentas, apuntaba a que tarde o temprano, la reestructuración llegaría.

Entonces, su economista jefe para Europa, Erik Nielsen, aseguraba que "un gran paquete de rescate plurianual combinado con una reestructuración voluntaria de la deuda crearía mucho mayor espacio para que el Gobierno tomara las reformas necesarias". 12 meses después y tras múltiples cumbres, rescates y tiempo perdido, la reestructuración está más cerca.