El dato que contradice a la Fed y advierte que la inflación podría 'descontrolarse' durante años

Los inversores no confían en que la Reserva Federal pueda mantener el control de precios en Estados Unidos, sobre todo ahora tras la llegada de Donald Trump al Despacho Oval de la Casa Blanca y las políticas económicas emprendidas por la nueva administración republicana a favor del proteccionismo comercial que, a corto plazo, podrían suponer un riesgo para la estabilidad de los precios.

En consecuencia, una parte del mercado sigue mostrando cierta desconfianza sobre el futuro de las subidas de precios en el país y así lo demuestran con sus apuestas. El índice del punto de equilibrio de la inflación a cinco años -una medida sobre las expectativas a medio plazo del indicador elaborada por la Fed de Sant Louis- se ha situado en el 2,6%, en máximos desde marzo de 2023, y manteniendo la tendencia iniciada en octubre de colocarse por encima de las medias móviles de los últimos 50 y 200 días.

En este contexto, la Reserva Federal estadounidense sigue dejando caer el mensaje de que los tipos de interés en la primera economía del mundo serán altos durante más tiempo a la espera de ver más señales de caída de inflación. "No tenemos ninguna prisa", aseveraba este pasado martes el presidente de la Fed, Jerome Powell, durante su comparecencia frente al Comité de Banca, Hogar y Asuntos Urbanísticos del Senado estadounidense.

"Si la economía se mantiene fuerte y la inflación no continúa moviéndose de manera sostenible hacia el 2%, podemos mantener la restricción de la política monetaria durante más tiempo. Si el mercado laboral se debilita inesperadamente o la inflación cae más rápidamente de lo previsto, podemos relajar la política", apostilló el economista quien, preguntado sobre la posibilidad de que el presidente Trump lo destituya como ha dejado caer en alguna ocasión ante la prensa, sentenció: "Está bastante claro que no está permitido por la ley".

A día de hoy, los inversores descuentan un único recorte adicional de tipos de 25 puntos básicos en todo 2025 durante la segunda mitad del año.

En enero, la inflación en Estados Unidos se disparó un 0,5% intermensual, lo que en términos interanuales supuso volver a unas cotas de crecimiento de precios del 3% tras anotar un 2,9% en diciembre. El IPC subyacente que excluye energía y alimentos, partidas volátiles, del cálculo avanzó un 0,4% intermensual, repuntando la métrica interanual dos décimas hasta el 3,3%.

Economía a velocidad de crucero

A cierre de 2024, el PIB de Estados Unidos, impulsado por el gasto de los consumidores, repuntó un 2,8% mientras que la tasa de paró se situó en el 4% y la generación de puestos de trabajo mantiene la velocidad de crucero que emprendió con la salida de la pandemia entre 2021 y 2022. "El mercado laboral no es una fuente de presiones inflacionarias significativas", advirtió Powell.

Asimismo, los datos disponibles hasta el momento indican que 2025 ha empezado con buen pie. El PMI compuesto de enero se mantuvo en terreno de expansión sobre los 52,4 puntos, aunque el componente de servicios se anotó un retroceso de más de cuatro enteros hasta firmar sobre los 52,8 puntos. Al tiempo, la confianza del consumidor se quedó estable en línea con las cifras de 2023, según advierte en su último informe CaixaBank Research.