El mercado cifra en 70 millones el impacto de la vacuna para Rovi en 2021

Hasta ahora, Rovi había evitado introducir en sus guías el impacto que el acuerdo con Moderna iba a tener en sus resultados y eran los analistas los que tenían que medir cómo de provechoso iba a ser el trato para la compañía española.

En el más corto plazo, la propia compañía había anunciado unas perspectivas de cara a 2021 de una continuidad en el incremento de las ventas de un dígito medio, algo que quedaba muy por debajo de lo que decía la media de los analistas, que sitúan los ingresos de la compañía cerca de los 510 millones de euros, lo que supondría un ascenso de más del 21% con respecto a las cuentas de 2020. Con respecto al ebitda, el consenso calcula que logrará 110 millones, un 16,4% más que en 2020.

Claramente la guía de Rovi se había quedado muy atrás, por lo que se ha visto obligada a actualizarla al alza durante la última presentación de resultados. En concreto, ha matizado que espera incrementar sus ventas entre un 20 y un 30% de cara a 2021, en lugar del dígito simple antes mencionado al incluir los ingresos procedentes de la vacuna. Por lo tanto, el acuerdo con Moderna podría suponer entre un 15 y un 25% de incremento de ventas, o lo que es lo mismo, entre 64 y 106 millones de euros en 2021, según se quede en la banda baja o la banda alta. Los analistas, de media, lo sitúan en 69 millones.

"Asumiendo un crecimiento de dígito medio simple excluyendo la producción de la vacuna, el acuerdo con Moderna aportaría entre 60 y 100 millones de ingresos", apuntan desde Renta 4. Desde Banco Sabadell explican que "asumiendo que Moderna aporta un 15% del crecimiento en 2021, implicaría unas ventas de 62 millones. Este acuerdo, en todo caso, incluye una duración del contrato de 5 años y unas ventas pico de 400 millones en 2022".

Mantiene el plan para 2023

A largo plazo, Rovi se mantiene en la guía que dio en 2019, en la que apuntaba a doblar sus ingresos y multiplicar por 2,5 su ebitda entre 2018 y 2023. De ser así y cumplir con su propio Plan Estratégico, la firma cerraría dicho ejercicio con 606 millones de euros de ingresos y 157,5 millones de ebitda. Pues bien, los analistas son mucho más optimistas (muchos de ellos incluyendo lógicamente el acuerdo con Moderna) y el consenso que recoge FactSet estima 654 y 173 millones, respectivamente, es decir, un 8 y un 9,9% más de los previsto por la compañía.

"Teniendo en cuenta que la primera etapa de este plan [2019 y 2020] ha sido muy positiva y que la segunda etapa [2021 a 2023] también cuenta con importantes catalizadores, consideramos que sigue siendo previsible su cumplimiento, por no mencionar que no incluye la alianza con Moderna, cuyas perspectivas también son muy favorables", explican desde Renta 4.