El mandatario italiano se muestra cauto al hablar del alza gradual en su discurso en SintraEl presidente del Banco Central Europeo (BCE) pronunció ayer su discurso de inauguración del foro de Sintra que organiza la entidad, y este tuvo el impacto contrario al del año pasado: el euro pasó ayer de subir en la sesión a caer más del 0,5 por ciento y volver a tocar los mínimos del año, en el entorno de los 1,154 dólares. Si el año pasado Draghi disparó al euro con su optimismo en el inicio del foro de Sintra, en esta ocasión la situación ha sido totalmente distinta. El presidente del BCE lanzó un discurso inaugural en el que evaluó la situación económica de la región, y si bien se mostró optimista, lo hizo de forma más comedida que durante el ejercicio pasado. La situación no es preocupante para el economista italiano, aunque, como hombre prudente que es, destacó ciertos riesgos que hay que vigilar, como "el auge del proteccionismo global, el incremento en los precios del petróleo por la inestabilidad política en Oriente Medio, y la posibilidad de que se produzcan aumentos en la volatilidad en los mercados financieros". Estas son las nubes más oscuras que ve Draghi, en un contexto en el que, de momento, parece que no espera tormenta. El presidente admitió un "progreso sustancial" hacia el objetivo de mantener una inflación sostenible y estable cerca del objetivo del BCE (en el entorno, pero por debajo del 2 por ciento), sin embargo, el mercado pareció fijarse casi exclusivamente en la parte dovish del mensaje del italiano: "Nuestro discurso claramente señala que nos mantendremos pacientes a la hora de determinar el momento de incrementar los tipos por primera vez, y que posteriormente efectuaremos un acercamiento gradual a la hora de ajustar nuestra política", explicó. La "paciencia" de Draghi pudo ser la causa principal que llevó a los inversores a vender euros de forma general: la divisa llegó a caer más del 0,5 por ciento, y regresó a mínimos del año, para después rondar los 1,158 dólares. En 2018, la divisa europea cede un 3,8 por ciento frente al dólar. Por técnico, la caída del euro aún podría profundizar un poco más. Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader, explica sobre la situación técnica de este par de divisas que "si se pierden los 1,15 dólares es probable que veamos caídas hacia los 1,1450". Compras de bonos Además de las ventas de euros, el mercado reaccionó al discurso de Draghi en Sintra y a su cautela sobre la subida de tipos moviendo su dinero hacia la deuda europea, anticipando que los apoyos del BCE en este mercado, con las compras de deuda hasta diciembre y también las reinversiones de los activos que ya tiene en cartera, se van a mantener todavía un tiempo, quizá más de lo que se ha descontado. La rentabilidad del bono español, por ejemplo, bajó del 1,25 al 1,24 por ciento.