Para un entorno que se antoja algo incierto, tras las caídas en renta variable y ante las escasas rentabilidades en renta fija, las estrategias 'total return' pueden ser una buena alternativa. Estos fondos toman posiciones tanto al alza como a la baja para adaptarse a cualquier mercadoLas turbulencias que ha provocado esta semana el enfrentamiento entre Estados Unidos y Corea del Norte en el mercado de renta variable, unido al difícil escenario que afronta la renta fija a medio plazo, hace que sean muchos los que busquen estrategias algo descorrelacionadas del mercado para reducir el riesgo en sus inversiones. En ese sentido y ante un entorno que se antoja incierto, los fondos total return vuelven al primer plano. Invierten con total flexibilidad en mercados y activos, incluso con apalancamiento. Por eso, la principal característica de este tipo de inversiones debería ser la búsqueda de retornos no correlacionados de los mercados. El resultado, eso sí, difiere mucho del acierto del gestor, ya que disponen de total libertad a la hora de componer sus carteras. De hecho, se observa en los resultados. Según los datos de Morningstar, la diferencia entre el mejor y el peor fondo es de 20 puntos porcentuales: el mejor, Pictet-Total Return-Mandarin, gana un 11,57 por ciento en lo que va de año mientras el peor, HSBC GIF GEM Debt Total Return, pierde un 9,15 por ciento en el mismo periodo. El de Pictet, según estos datos, está expuesto principalmente a empresas que ejerzan el grueso de su actividad o cuya sede central esté en Asia, centrando el foco de atención fundamentalmente en China, Taiwán y Hong Kong. Una estrategia que a cinco años vista ha dado sus frutos: ha ofrecido un retorno anual del 11,83 por ciento. No es la única baza para jugar este juego. MFS Meridian Global Total Return e Incometric Abando Total Return ofrecen rentabilidades superiores al 7 por ciento en lo que va de año -ver gráfico-. Ambos son de renta variable global, el primero, con gran exposición a EEUU (del segundo no hay datos). BlueBay Total Return Credit, G Fund Total Return All Cap Europe y Putnam Total Return rentan un 4 por ciento.