El Producto Interior Bruto (PIB) español caerá entre un 0,6% y un 4,5% este año como consecuencia del Covid-19, teniendo en cuenta las medidas implementadas por el Gobierno y a nivel europeo, mientras que sin medidas de mitigación, la pandemia reducirá el crecimiento entre un 4,1% y un 7,9%.Así se desprende de un análisis de Fedea, BBVA Research y la Fundación Rafael del Pino, publicado ayer conjuntamente en el blog Nada es Gratis, y realizado por José Emilio Boscá (Fedea), Rafael Doménech (BBVA Research) y Javier Ferri (Fedea), en los tres casos también pertenecientes a la Universidad de Valencia, en el que ofrecen una primera estimación del impacto económico de la pandemia en España utilizando un modelo de equilibrio general dinámico (EREMS), desarrollado por los propios autores y otros colaboradores.Los autores destacan que existe una "elevada incertidumbre" sobre la intensidad y duración del brote que tiene que ver con la efectividad de las medidas de confinamiento de la población, el tiempo necesario para desarrollar y distribuir una vacuna y el peligro de que se produzca un rebrote el próximo otoño, a lo que se suma la existente sobre el impacto de la crisis sobre la actividad económica, que dependerá en parte del "acierto y eficacia" de la implementación de medidas.De acuerdo con las simulaciones realizadas, la caída del PIB en 2020, que en el escenario base es del 4,1%, pasaría a ser del 0,6% contemplando las medidas adoptadas por el Gobierno y a nivel europeo. En un escenario alternativo, menos optimista pero "igualmente verosímil", la reducción del PIB de 2020 sería del 7,9% sin medidas paliativas y del 4,5% con ellas.Bajo un escenario "relativamente optimista" basado en el previsible patrón de evolución de los contagios y ciertas hipótesis sobre la efectividad de la política de confinamiento, y suponiendo que no se adoptan medidas económicas para mitigar los efectos de la crisis, los autores estiman un efecto negativo de casi 5 puntos de PIB en el primer trimestre, de 13,5 puntos en el segundo, que es cuando se concentra la mayor parte de los efectos adversos, y de unos 2 puntos durante el resto del año. En términos anuales, el efecto medio esperado sería una caída de 5,7 puntos del PIB.Más deudaSegún el estudio, a cambio de un "coste elevado" en términos de aumento del déficit público, de unos 3,5 puntos porcentuales del PIB con respecto al escenario sin pandemia, la caída del consumo privado en 2020 se reduce en algo menos de la mitad respecto al escenario sin medidas, la caída anual de la inversión se detiene por la fuerte recuperación a partir del tercer trimestre, y se reduce a menos de la mitad la disminución del PIB en el segundo trimestre, facilitando el rebote de la economía en la segunda mitad del año y la recuperación en "V" de la producción.Los autores consideran posible que el stock de infectados no curados alcance su máximo en una fecha que permita mantener la previsión para el fin del confinamiento.