Siemens Gamesa Renewable Energy (SGRE) espera obtener un resultado "ligeramente positivo" en 2020, tras haber obtenido pérdidas por 174 millones de euros en su primer trimestre fiscal –ganó 18 millones en el mismo período de 2019– y de haber revisado a la baja sus expectativas de márgenes para el conjunto del año. Con números gruesos, el beneficio será de unos 75 millones, la mitad de lo cosechado en 2019.SGRE anunció la semana pasada una revisión de sus expectativas de rentabilidad para 2020; si antes esperaba que el margen ebit variase entre el 5,5% y el 7%, ahora espera que lo haga entre el 4,5% y el 6%. La compañía achacó el profit warning al impacto extraordinario de 150 millones provocado por el retraso de cinco proyectos en Noruega.Trasladadas esas guías al beneficio neto, resulta una horquilla de 50 a 100 millones de euros, según los cálculos gruesos de David Mesonero, el director financiero, durante una rueda de prensa telefónica posterior a la presentación de los resultados: "En número gordo, el net income va a ser ligeramente positivo".Ventas de 10.400 millonesPara ello, Mesonero ha calculado una facturación de unos 10.400 millones para el ejercicio, del que ha obtenido un margen (ebit pre PPA y costes de Integración y Reestructuración) de 550 a 600 millones. Luego ha restado un PPA (Purchase Price Allocation) de 200 millones, otros 200 millones de costes de Integración y Reestructuración todavía no incurridos, y unos 100 millones más de impuestos. SGRE obtuvo un beneficio neto de 140 millones durante su ejercicio fiscal de 2019, prácticamente el doble que en 2018. Y para alcanzar los números negros en este ejercicio –esos magros 75 millones– tiene que obtener unos resultados excepcionales durante los próximos trimestres, algo que la compañía está convencida de que puede lograr.Para evitar más sobresaltos similares, SGRE está revisando sus procedimientos de gobernanza y su gestión de riesgos, pero tiene algún que otro nubarrón, como un mercado hindú que no despega o un coronavirus que puede afectar a la logística, particularmente en China.Operación de Siemens EnergyAdemás, la integración del fabricante hispanogermano en la nueva Siemens Energy no debe provocar cambios adicionales, porque los posibles impactos de la operación no están contemplados en las previsiones de rentabilidad, y conllevará la pérdida de garantías corporativas otorgadas por Siemens a los clientes de su subsidiaria, entre otros elementos bajo análisis, tal que el uso de la marca, muy rentable en países de Oriente Medio o China.Para minimizar estos eventuales efectos negativos, la compañía está "trabajando en incrementar las garantías bancarias y las líneas de avales que tenemos con los bancos", según Mesonero, quien recuerda que el coste de financiación de SGRE ha bajado de los 50 a 60 puntos básicos al entorno de los 30 puntos básicos, "gracias al grado de inversión, que recibimos aproximadamente hace un año y que nos hace ser totalmente autofinanciables".